De volta da praia! Outra grande queimadura, e meu acampamento Feed the Artists serviu milhares de refeições deliciosas para os artistas que fazem do Burning Man o que ele é. E sim, sou eu ajudando a manter nossa estrutura de sombra enquanto suportamos uma tempestade de poeira de 3 horas. Um ritual de resiliência! Descomprimindo agora e se preparando para enviar novos gráficos para você na próxima semana.

As ações internacionais continuaram a brilhar em dólares e moeda local, e a amplitude está em saudáveis 74%. Em termos de impulso relativo, as ações ex-EUA têm o impulso (linha azul), tirando o bastão dos EUA (linha rosa). Com o Fed agora pronto para afrouxar e, em 2026, potencialmente se tornando um cúmplice mais disposto ao domínio fiscal, o dólar parece ter apenas um lugar para ir. Talvez isso seja óbvio demais, mas um dólar mais fraco ajudará na conversão de moeda de alocações fora dos EUA.

Além da direção do índice S&P 500, há muito a ser comemorado para os touros de ações e alocadores de ativos. Como mostra a tabela periódica abaixo, a lagoa está cheia de peixes agora. Além do Mag 7, as ações desenvolvidas e emergentes estão participando desse mercado em alta, assim como outros ativos como ouro e bitcoin. Olhando para os índices de Sharpe nas últimas 52 semanas, houve muitas classes de ativos para escolher em termos de entrega de retornos ajustados ao risco. O S&P 500 não está nem na metade superior com seu índice de Sharpe de 0,87.