Tilbake fra playaen! Nok en flott brenning, og leiren min Feed the Artists serverte tusenvis av deilige måltider til artistene som gjør Burning Man til det den er. Og ja, det er jeg som hjelper til med å holde nede skyggestrukturen vår mens vi tålte en 3 timers støvstorm. Et ritual for motstandskraft! Dekomprimer nå og gjør deg klar til å sende nye diagrammer neste uke.

Internasjonale aksjer har fortsatt å skinne i både USD og lokal valuta, og bredden er på sunne 74 %. Når det gjelder relativt momentum, har tidligere amerikanske aksjer momentumet (blå linje), og tar stafettpinnen fra USA (rosa linje). Med Fed nå klar til å lette, og i 2026 potensielt bli en mer villig medskyldig til finanspolitisk dominans, ser det ut til at dollaren bare har ett sted å gå. Kanskje det er for åpenbart, men en svakere dollar vil hjelpe med valutaomregningen av ikke-amerikanske allokeringer.

Utover retningen til S&P 500-indeksen, er det mye å feire for aksjeokser og aktivaallokatorer. Som det periodiske systemet viser nedenfor, er dammen full av fisk akkurat nå. Utover Mag 7 deltar både utviklede og fremvoksende aksjer i dette oksemarkedet, i likhet med andre eiendeler som gull og bitcoin. Ser vi på Sharpe Ratios de siste 52 ukene, har det vært mange aktivaklasser å velge mellom når det gjelder å levere risikojustert avkastning. S&P 500 er ikke engang i øvre halvdel med sitt Sharpe Ratio på 0,87.