De retour de la playa ! Encore un grand burn, et mon camp Feed the Artists a servi des milliers de repas délicieux aux artistes qui font de Burning Man ce qu'il est. Et oui, c'est moi qui aide à maintenir notre structure d'ombre pendant que nous avons enduré une tempête de poussière de 3 heures. Un rituel de résilience ! Je me décompresse maintenant et je me prépare à vous envoyer des graphiques frais la semaine prochaine.

Les actions internationales continuent de briller tant en USD qu'en termes de monnaie locale, et la largeur est à un niveau sain de 74%. En termes de momentum relatif, les actions hors États-Unis ont le momentum (ligne bleue), prenant le relais des États-Unis (ligne rose). Avec la Fed maintenant prête à assouplir, et en 2026 potentiellement devenue un complice plus disposé à la dominance fiscale, le dollar semble n'avoir qu'une seule direction à prendre. Peut-être que c'est trop évident, mais un dollar plus faible aidera à la conversion monétaire des allocations non américaines.

Au-delà de la direction de l'indice S&P 500, il y a beaucoup à célébrer pour les taureaux des actions et les allocataires d'actifs. Comme le montre le tableau périodique ci-dessous, l'étang est plein de poissons en ce moment. Au-delà des Mag 7, les actions des marchés développés et émergents participent à ce marché haussier, tout comme d'autres actifs tels que l'or et le bitcoin. En examinant les ratios de Sharpe au cours des 52 dernières semaines, il y a eu de nombreuses classes d'actifs parmi lesquelles choisir en termes de rendements ajustés au risque. Le S&P 500 n'est même pas dans la moitié supérieure avec son ratio de Sharpe de 0,87.