MU dapat diremehkan karena alasan berikut: Micron mengatakan bahwa kapasitas produksi HBM pada dasarnya akan terjual habis/terkunci pada 2025-2026, harga HBM3E sebagian besar telah dikunci hingga 2026, dan HBM4 sedang dipromosikan. HBM TAM dari sekitar ~$35–36 miliar pada tahun 2025 menjadi ~$100 miliar pada tahun 2030; Proporsi HBM dalam DRAM terus meningkat. Saham HBM SK hynix memimpin, Samsung mengejar ketinggalan dengan cepat (12-Hi HBM3E disertifikasi oleh NVIDIA), dan Micron telah secara signifikan mengejar kesenjangan generasi dan memotong pelanggan teratas dalam dua tahun terakhir. Keuntungan kebijakan dan lokalisasi (ekspansi AS + subsidi untuk mengurangi risiko geopolitik dan kepatuhan) 2025: Pendakian cepat HBM3E; Pendapatan HBM kuartal tunggal Q4 hampir $2 miliar (tahunan ~$8 miliar); Capex FY25 ≈$13,8 miliar, berinvestasi kembali di segmen depan DRAM/HBM; Kapasitas produksi HBM pada dasarnya akan terjual habis pada tahun 2025. 2026: Panduan manajemen Belanja Modal FY26 lebih tinggi dari FY25; Kapasitas produksi HBM pada tahun 2026 akan penuh dalam beberapa bulan; Harga HBM3E sebagian besar dikunci hingga 2026, dan pemeriksaan/negosiasi HBM4 sedang berlangsung; Kolaborasi mendalam dengan TSMC untuk memajukan HBM4/4E. Saat ini, PE adalah 20 kali lipat, dan Forward PE diperkirakan kurang dari 15 kali NFA Dyor