Saya telah berbicara dengan lebih dari 100+ teman & kenalan kripto tentang Hyperliquid pada tahun 2026 Inilah yang saya pelajari 50%+ tidak tahu apa itu Hyperliquid kecuali $HYPE 20%~ mendengar itu adalah hal perdagangan yang keren 1-2%~ tahu hyperliquid memiliki dana bantuan, HIP-3, HIP-4, Hyperevm Kripto saja jauh lebih besar dari yang Anda pikirkan

0/ Ledakan Peraturan Bersejarah: Karakterisasi Bersama SEC dan CFTC SEC AS dan CFTC baru saja merilis dokumen aturan akhir (Aturan akhir; Interpretasi; Panduan)。 Ini menandai akhir resmi dari model bertahun-tahun "penegakan hukum alih-alih pengawasan". Dokumen ini mencapai efektivitas Undang-Undang Kejelasan di tingkat penegakan, sepenuhnya membebaskan seluruh industri kripto dari area abu-abu. Untuk pasar modal tradisional dengan total lebih dari $100 triliun, saluran yang legal dan patuh untuk mengalokasikan aset kripto telah resmi dibuka. 1/ Karakterisasi Aset dan "Daftar Putih" Resmi (Daftar Putih) Untuk pertama kalinya, dokumen tersebut membagi aset kripto menjadi lima kategori yang jelas dengan panggilan langsung ke daftar langsung. Inti dari "komoditas digital" ini secara resmi didefinisikan sebagai aset yang secara intrinsik terkait dengan "operasi terprogram" dan "dinamika penawaran dan permintaan" dari sistem enkripsi, daripada mengandalkan upaya manajemen orang lain. Daftar resmi langsung diberikan di halaman 14: Aptos (APT), Avalanche (AVAX), Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Dogecoin (DOGE), Ether (ETH), Hedera (HBAR), Litecoin (LTC), Polkadot ( DOT), Shiba Inu (SHIB), Solana (SOL), Stellar (XLM), Tezos (XTZ), XRP (XRP)。 Roll call ini, yang tidak menyisakan ruang untuk ambiguitas, berarti bahwa diskon peraturan pada rantai publik inti yang disebutkan di atas akan langsung dibersihkan, dan modal Wall Street dapat memasukkannya ke dalam neracanya tanpa keraguan. Kelas aset lainnya juga jelas: koleksi digital (koin NFT/Meme), alat digital (sertifikat on-chain seperti ENS), dan stablecoin pembayaran yang memenuhi persyaratan semuanya dicirikan sebagai non-sekuritas; Versi tokenisasi dari sekuritas tradisional (seperti saham tokenisasi) secara ketat berada di bawah kategori sekuritas. 2/ Tes Stripping Howey: Loop Tertutup ICO yang Sesuai vs. Keluar Desain hukum yang paling cerdik dari dokumen peraturan ini terletak pada pemisahan dinamis dari tes Howey: token itu sendiri bukanlah sekuritas, dan kontrak pembiayaan awal di sekitarnya. Ini membuka jalan bagi jalur kepatuhan yang sangat jelas untuk ICO. Pihak proyek dapat "membiayai sekuritas" melalui pengecualian seperti Reg D atau Reg S selama tahap penggalangan dana awal. Setelah mainnet aktif, jaringan berfungsi dan tidak lagi sangat bergantung pada upaya manajemen tim awal (yaitu, desentralisasi), dan token secara legal secara otomatis diubah menjadi "komoditas digital". Jalur keluar yang jelas dari "dari sekuritas ke komoditas" ini telah sepenuhnya membuka lingkaran tertutup pembiayaan kepatuhan. 3/ Melepaskan Likuiditas yang Mendasarinya: Akhir dari Blokade Geodrop Airdrop Dokumen tersebut memberikan definisi yang jelas tentang pengecualian untuk perilaku interaksi pada rantai inti, yang secara langsung menghilangkan gesekan kepatuhan dari likuiditas yang mendasarinya: • Airdrop dicirikan sebagai non-sekuritas. Ini berarti bahwa larangan geografis untuk pengguna AS tidak lagi diharuskan untuk mematuhinya. Dana ritel dan institusional nyata yang besar di Amerika Serikat akhirnya dapat secara legal dan tanpa hambatan berpartisipasi dalam distribusi token awal protokol baru. • Staking: Termasuk escrow staking dan liquid staking (LST), keduanya tidak merupakan transaksi sekuritas. • Penambangan dan Pembungkusan BTC: Keduanya bukan transaksi sekuritas. 4/ Entri komprehensif dan pembentukan kembali KPI modal ventura tradisional Pembukaan jalur kepatuhan berarti bahwa pendiri rantai baru dan protokol baru tidak perlu lagi mendirikan fondasi cangkang yang sangat kompleks di luar negeri untuk menghindari peraturan AS. Modal ventura tradisional Wall Street, yang sebelumnya dibatasi oleh protokol LP (tidak dapat memegang sekuritas yang tidak terdaftar), akan memasuki putaran awal Web3 secara komprehensif dan kekerasan. Pada saat yang sama, KPI inti dari proyek baru akan mengalami pergeseran mendasar: untuk mengeluarkan token dari atribut "keamanan" sesegera mungkin, tim akan berusaha keras untuk mempromosikan "operasi fungsional" dan desentralisasi mainnet yang sebenarnya dalam waktu yang sangat singkat, yang akan sangat mempercepat adopsi teknologi blockchain di dunia nyata (Adopsi Dunia Nyata). 5/ Kesimpulan deduksi makroskopik SEC dan CFTC bersama-sama menunjukkan legalitas aset kripto yang hidup berdampingan dengan aset tradisional, mengakhiri permainan yurisdiksi internal, yang akan memberikan referensi mutlak untuk kerangka peraturan negara lain di seluruh dunia. Ketika regulator menulis hitam dan putih bahwa ETH, SOL, LINK adalah komoditas, ini bukan lagi diskusi tentang "eksperimen terdesentralisasi", tetapi konspirasi makro untuk menetapkan kembali harga triliunan dolar dalam aset. Tinggalkan ketakutan akan regulasi dan bersiaplah untuk banjir penuh likuiditas kelembagaan.