MU можна недооцінити з наступних причин: Micron повідомила, що виробничі потужності HBM будуть фактично розпродані/заблоковані у 2025-2026 роках, ціни на HBM3E здебільшого зафіксовані до 2026 року, а HBM4 просувається. HBM TAM з приблизно $35–36B у 2025 році до ~$100B у 2030 році; Частка HBM у DRAM продовжує зростати. HBM ділиться лідерами SK Hynix, Samsung швидко наздоганяє (12-Hi HBM3E сертифікований NVIDIA), а Micron суттєво наздогнав поколіннєвий розрив і скоротив число найкращих клієнтів за останні два роки. Переваги політики та локалізації (розширення США + субсидії для зменшення геополітичних і відповідних ризиків) 2025: швидке сходження HBM3E; Дохід HBM за четвертий квартал склав майже $2 млрд (річно ~$8B); Капітальні витрати на 2025 фінансовий рік ≈$13,8 млрд, реінвестування у фронт-сегмент DRAM/HBM; Виробничі потужності HBM будуть фактично розпродані у 2025 році. 2026: Керівні прогнози: Капітальні витрати на 2026 фінансовий рік вищі, ніж у 2025 році; Виробничі потужності HBM у 2026 році будуть повністю заброньовані протягом кількох місяців; Ціни на HBM3E здебільшого зафіксовані до 2026 року, і триває перевірка та переговори щодо HBM4; Тісна співпраця з TSMC для просування HBM4/4E. Наразі PE становить 20 разів, а прогнозований PE — менше ніж у 15 разів NFA DYOR