Aufbauend auf meinem früheren Beitrag darüber, warum ein Token Wert hat (Ertrag, Nutzen und Governance) - möchte ich über RWAs auf öffentlichen Blockchains sprechen. Warnung: Viele von euch werden hassen, was ich hier zu sagen habe. Die Leute sind begeistert, wenn sie sehen, dass TradFi-Player Schritte in Richtung Blockchain unternehmen. DTCC, Visa, Nasdaq, JPM - diese Namen werden von einigen als phänomenal für Blockchain und damit auch für Krypto gefeiert. Hier wird TVL mit Ertrag verwechselt. Am Beispiel von Visa (entschuldige Visa - ich mache keine Vorwürfe und das lässt sich auf DTCC, Nasdaq usw. ausdehnen) ist es egal, ob Visa alle seine Transaktionen auf der Blockchain abwickelt, es zählt, wie viel sie den zugrunde liegenden L1 in Gebühren zahlen - UND wie diese Gebühren an die Token-Inhaber gehen - um das zu tun. Und sie werden nicht mehr zahlen, als sie heute off-chain zahlen. Das Problem ist, dass sie (hauptsächlich) ihr Netzwerk off-chain besitzen. Ihre Kosten sind minimal im Vergleich zu den Gebühren, die sie generieren (deshalb sind sie 675 Milliarden Dollar wert). Hier wird es interessant. Was Blockchain wirklich tut, ist die Notwendigkeit für Visa zu beseitigen. Visa existiert, um Transaktionen zu intermediieren: Betrugs-/Rückbuchschutz zu bieten, die Akzeptanz zu standardisieren usw. Transaktionen mit öffentlichen blockchain-nativen Stablecoins beseitigen den Großteil der Notwendigkeit für das, was Visa tut. Das Paradoxon hier ist, dass die Prozesse, die Blockchain disintermediiert, DIE PRODUKTE VON VISA SIND. Nochmals, das lässt sich auf DTCC, Nasdaq usw. ausdehnen. TradFi-Infrastruktur verdient Geld durch Intermediation. Öffentliche Blockchain ist der große Disintermediator. Wir sollten nicht an marginalen Veränderungen von TradFi denken, sondern an einem vollständigen Ersatz durch DeFi.

Ich wollte sagen - kann aber nicht bearbeiten - bezüglich des Paradoxons - wie viel wird Visa (oder irgendeine andere TradFi-Firma) in echtem Geld zahlen, um eine Blockchain zu nutzen, die ihr Einnahmemodell zerstört?