استنادا إلى منشوري السابق حول سبب قيمة الرمز (العائد، المنفعة، والحوكمة) - أود أن أتحدث عن RWA على البلوكشين العامة. تحذير: الكثير منكم سيكره ما سأقوله هنا. الناس يتحمسون عندما يرون لاعبي TradFi يتجهون نحو البلوك تشين. DTCC، فيزا، ناسداك، JPM - هذه الأسماء يشاد بها البعض باعتبارها رائعة للبلوكشين وبالتمديد للعملات الرقمية. هنا يتم الخلط بين TVL وعائد. باستخدام فيزا كمثال (عذرا فيزا - لا أقوم بالاختيار وأنت وهذا قابل للتوسيع إلى DTCC وناسداك وغيرها) لا يهم إذا كانت فيزا تعالج جميع معاملاتها على البلوكشين، بل يهم كم تدفع الرسوم الأساسية L1 - وكيف تذهب تلك الرسوم إلى حاملي الرموز - للقيام بذلك. ولن يدفعوا أكثر مما يدفعون على السلسلة اليوم. المشكلة هي أنهم (في الغالب) يملكون شبكتهم. تكاليفها أقل من الرسوم التي تولدها (ولهذا تبلغ قيمتها 675 مليار دولار). هنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام. ما يفعله البلوكشين فعليا هو القضاء على الحاجة إلى فيزا. فيزا موجودة لتسهيل المعاملات: توفير حماية من الاحتيال/الاسترجاع، توحيد القبول، وما إلى ذلك. معاملات العملات المستقرة العامة الأصلية باستخدام البلوك تشين تلغي معظم الحاجة لما تفعله فيزا. المفارقة هنا هي أن العمليات التي يزيلها البلوكشين هي بالفعل منتجات فيزا. مرة أخرى، هذا قابل للتوسيع ليشمل DTCC وناسداك وغيرها. البنية التحتية التقليدية تحقق أرباحا من خلال الوساطة. البلوك تشين العام هو الوسيط الأكبر للانقطاع. لا ينبغي أن نفكر في تغيير هامشي في التمويل التقليدي بل في استبدال شامل على التمويل اللامركزي.

كنت أقصد - لكن لا أستطيع التعديل - بخصوص المفارقة - كم ستدفع فيزا (أو أي شركة أخرى من شركات التمويل التقليدي) بأموال حقيقية لاستخدام البلوكشين لقتل نموذج الإيرادات الخاص بها؟