Was wie Volatilität aussieht, ist einfach das Neupreisen der Märkte mit Absicht, nicht aus Angst. US-Spot-BTC-ETFs verzeichneten am 24. Dezember einen weiteren Abfluss von 175 Millionen USD und verlängerten damit eine 5-tägige Serie, während die Mining-Schwierigkeit um 0,04 % auf 148,26 T stieg. Die makroökonomischen Signale bleiben gemischt: CNH durchbrach kurzzeitig 7,0/USD, die PBoC unterstützt weiterhin mehrere CBDC-Brücken, und Russlands MOEX/SPB plant regulierten Krypto-Handel im Jahr 2026. Bisher in diesem Jahr hat das Kapital Substanz über Erzählungen bevorzugt: RWA +186 %, L1s +80 %, während AI und Memes um über 30 % fielen. Institutionen sind weiterhin aktiv im Hintergrund — BlackRock bewegte etwa 230 Millionen USD in BTC/ETH, Maple gab ein DeFi-Darlehen über 500 Millionen USD aus, und Metaplanet zielt auf 210.000 BTC bis 2027 ab. Weniger Aufregung. Mehr Struktur.