Nach 15 Monaten hat der Offshore-Renminbi-Wechselkurs zum US-Dollar erneut die 7,0 überschritten. Wie steht es um die U, die wir in der Hand haben? 🫣 (Wenn man nicht in CNY umrechnet, sieht man es nicht) Aber dieses Jahr ist doch der "Versteher" im Handelskrieg, oder? Logischerweise sollte China den Renminbi abwerten, um gegenzusteuern, warum steigt er dann stattdessen? Die Logik dahinter ist eigentlich👇 1️⃣ Innerer Zyklus des US-Dollars Die Zinssenkungsphase der Federal Reserve hat begonnen, der Dollarindex ist von einem hohen Stand unter 100 gefallen und hat ein neues Tief erreicht. Das ist keine einfache politische Anpassung, sondern eine tiefe Besorgnis des Marktes über die US-Wirtschaft. Noch entscheidender ist, dass der Goldpreis in diesem Jahr um 70 % gestiegen ist, der Silberpreis noch stärker, und verschiedene Metalle neue Höchststände erreicht haben. Diese Szene erinnert stark an das Ende der 70er und den Anfang der 80er Jahre: Der Goldpreis stieg innerhalb eines Jahres um das Vierfache, im Hintergrund standen die Intervention von Nixon in die Federal Reserve, die Ölkrise, eine Inflation von über 12 % und eine Arbeitslosenquote von 9 %. Das ist das klassische Stagflationsszenario. Der Dollarindex hat jedoch nicht die frühere V-förmige Umkehr gezeigt und schwebt seit Jahren um die 105. Aber alles, was extrem ist, muss sich umkehren, und das, was blüht, muss schwinden. Das ist die einfache Natur des Zyklus. 2️⃣ Chinas Exporte sind zu stark, großer Druck auf die Devisen In den ersten 11 Monaten bis 2025 hat Chinas Handelsüberschuss 1,08 Billionen US-Dollar überschritten, ein Anstieg von 21 % im Jahresvergleich, ein historischer Höchststand! Exportunternehmen halten große Mengen an US-Dollar, die am Ende des Jahres konzentriert umgetauscht werden, was natürlich die Nachfrage nach Renminbi erhöht. Das bestätigt die einfache Wahrheit: Die Essenz von Geld ist "Ware". Wenn es Ware gibt, hat das Geld Wert. 3️⃣ Die USA steuern auf "Stagflation" zu Die aktuelle Situation in den USA ähnelt verblüffend der in den 70er Jahren: - Die Schuldenhöhe hat 36 Billionen US-Dollar überschritten und wächst weiterhin mit erstaunlicher Geschwindigkeit - Die Industrie ist ausgehöhlt, die Wirtschaft wandelt sich von real zu virtuell - Die Aktienmärkte sind überbewertet und stützen sich nur auf Liquidität - Die Federal Reserve senkt gleichzeitig die Zinsen und erweitert die Bilanz, der politische Spielraum ist erschöpft Damals konnte Volcker die Zinsen auf 20 % erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen, Trump hat bereits klar gemacht, dass er die Zinsen weiter senken will. Daher ist die Kernlogik: Wo Geld ist, fließt es hin. China als "Weltfabrik" kontrolliert die unverzichtbare Versorgung mit Gütern weltweit. Viele Länder können Geld drucken, aber keine Waren herstellen. Wenn die USA Geld drucken, wählen kluge Kapitalanleger: Verkaufen US-Dollar und kaufen Währungen, mit denen man tatsächlich Dinge kaufen kann, sowie Gold. Das ist der Grund, warum der Renminbi und Gold gleichzeitig stärker werden; sie repräsentieren beide die echte Kaufkraft.