Efter 15 månader steg valutakursen för RMB utomlands mot den amerikanska dollarn över 7,0 igen. Är 🫣 du okej med U i handen (du kan inte avgöra om du inte konverterar det till CNY)? Men är det inte i år kungen som utkämpar tullkriget? Enligt sunt förnuft borde Kina låta RMB depreciara för att säkra sig, varför inte depreciara utan stiga? Logiken bakom det är 👇 1️⃣ USD intrinsisk cykel Feds räntesänkningscykel inleddes, och det amerikanska dollarindexet föll under 100 från en hög nivå, vilket nådde en ny bottennivå på senare tid. Detta är inte en enkel politisk justering, utan en djup oro över den amerikanska ekonomin. Viktigare är att guldet har stigit med 70 % i år, silver har stigit ännu mer, och olika metaller har nått nya toppar. Denna scen liknar mycket slutet av 70- och början av 80-talet: guldpriset sköt i höjden fyra gånger per år, mot bakgrund av Nixons intervention i Federal Reserve, oljekrisen, inflationen översteg 12 %, och arbetslösheten var så hög som 9 %, vilket är ett klassiskt stagflationsmanus. US Dollar Index har inte genomfört sin tidigare V-formade vändning och har legat på 105 i flera år. Men ytterligheterna måste vändas, och välståndet kommer att minska, vilket är cykelns enkla kärna. 2️⃣ Kinas export är för stark och trycket att reglera utländsk valuta är högt Under de första elva månaderna 2025 översteg Kinas handelsöverskott 1,08 biljoner US-dollar, en ökning på 21 % jämfört med föregående år, en rekordnivå! Exportföretag har mycket amerikanska dollar i sina händer och reglerar utländsk valuta i slutet av året, vilket naturligtvis ökar efterfrågan på RMB. Detta bekräftar den enkla sanningen: pengarnas essens är "varor". Endast när det finns varor kan valutan vara värdefull. 3️⃣ USA är på väg mot "stagflation" Den nuvarande situationen i USA liknar slående den på 70-talet: - Skulden har överstigit 36 biljoner dollar och växer fortfarande i alarmerande takt - Tillverkningsindustrin urholkar och ekonomin avmaterialiseras och töms - Börsbubblan är hög, allt stödd av likviditet - Fed sänkte räntorna + utökade sin balansräkning samtidigt, vilket tog slut på politiskt utrymme När Volcker kunde höja räntorna till 20 % för att bekämpa inflationen har Trump gjort klart att han kommer att fortsätta sänka räntorna. Därför är kärnlogiken att där varorna finns, kommer pengarna att flöda Som "världens fabrik" kontrollerar Kina tillgången på oumbärliga material i världen. Många länder kan trycka pengar, men de kan inte trycka varor. När USA gav ut pengar urskillningslöst, smarta kapitalval: sälj dollar, köp valutor som verkligen kan köpa saker, och guld. Det är därför yuan och guld har stärkts samtidigt, och båda representerar verklig köpkraft.