Sau 15 tháng, tỷ giá nhân dân tệ offshore so với đô la Mỹ lại một lần nữa vượt qua 7.0. Mọi người còn giữ U trong tay có ổn không 🫣 (không quy đổi thành CNY thì không thấy rõ) Nhưng năm nay không phải là thời điểm mà ông Trump đánh thuế sao? Theo lý thuyết, Trung Quốc nên để nhân dân tệ giảm giá để đối phó, sao lại không giảm mà còn tăng? Logic đằng sau thực sự là 👇 1️⃣ Chu kỳ nội tại của đô la Mỹ Thời kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu, chỉ số đô la Mỹ từ mức cao đã giảm xuống dưới 100, tạo ra mức thấp mới gần đây. Đây không chỉ là một điều chỉnh chính sách đơn giản, mà là sự lo ngại sâu sắc của thị trường về nền kinh tế Mỹ. Điều quan trọng hơn là, năm nay giá vàng đã tăng 70%, giá bạc còn tăng mạnh hơn, các loại kim loại khác cũng lập mức cao mới. Cảnh tượng này giống hệt như cuối những năm 70 - đầu những năm 80: giá vàng tăng gấp 4 lần trong một năm, bối cảnh là sự can thiệp của Nixon vào Cục Dự trữ Liên bang, khủng hoảng dầu mỏ, lạm phát trên 12%, tỷ lệ thất nghiệp lên tới 9%, đây là kịch bản đình trệ kinh tế cổ điển. Hiện tại, chỉ số đô la Mỹ không diễn ra sự đảo ngược hình chữ v như trước đây, mà đang lang thang quanh mức 105 trong nhiều năm. Nhưng vật cực tất phản, thịnh cực tất suy, đó là bản chất chu kỳ đơn giản. 2️⃣ Xuất khẩu của Trung Quốc quá mạnh, áp lực quy đổi lớn Trong 11 tháng trước năm 2025, thặng dư thương mại của Trung Quốc đã vượt qua 1.08 nghìn tỷ đô la Mỹ, tăng 21% so với năm trước, lập mức cao kỷ lục! Các doanh nghiệp xuất khẩu đang nắm giữ một lượng lớn đô la Mỹ, vào cuối năm sẽ tập trung quy đổi, tự nhiên thúc đẩy nhu cầu nhân dân tệ. Điều này xác nhận chân lý đơn giản đó: bản chất của tiền tệ là "hàng hóa". Có hàng hóa, tiền tệ mới có giá trị. 3️⃣ Mỹ đang tiến tới "đình trệ" Tình hình hiện tại của Mỹ rất giống với những năm 70: - Quy mô nợ vượt qua 36 nghìn tỷ đô la, vẫn đang mở rộng với tốc độ đáng kinh ngạc - Ngành sản xuất bị suy yếu, nền kinh tế chuyển từ thực sang ảo - Thị trường chứng khoán đang ở mức bong bóng cao, hoàn toàn phụ thuộc vào thanh khoản - Cục Dự trữ Liên bang đồng thời cắt giảm lãi suất + mở rộng bảng cân đối, không còn không gian chính sách Ngày đó, Volcker có thể tăng lãi suất lên 20% để chống lại lạm phát, Trump đã rõ ràng muốn tiếp tục cắt giảm lãi suất. Vì vậy, logic cốt lõi là tiền ở đâu, tiền sẽ chảy về đó. Trung Quốc với tư cách là "nhà máy của thế giới", nắm giữ nguồn cung vật chất không thể thiếu trên toàn cầu. Nhiều quốc gia có thể in tiền, nhưng không thể in hàng hóa. Khi Mỹ phát hành tiền một cách bừa bãi, các nhà đầu tư thông minh chọn: bán đô la, mua những đồng tiền thực sự có thể mua được hàng hóa, cũng như vàng. Đó là lý do tại sao nhân dân tệ và vàng cùng tăng giá, chúng đều đại diện cho sức mua thực sự.