Спустя 15 месяцев, курс оффшорного юаня к доллару снова превысил 7.0. Как дела с вашими U? 🫣 (не конвертируя в CNY, этого не заметишь) Но разве в этом году не идет торговая война с тарифами от понимающего короля? По логике, Китай должен был бы обесценить юань, чтобы компенсировать, почему же он не обесценивается, а наоборот, укрепляется? За этим стоит логика👇 1️⃣ Внутренний цикл доллара Начался цикл снижения процентных ставок ФРС, индекс доллара упал с высоких уровней ниже 100, достигнув недавнего минимума. Это не простая корректировка политики, а глубокая озабоченность рынка по поводу экономики США. Ключевым моментом является то, что в этом году золото подорожало на 70%, серебро выросло еще больше, различные металлы достигли новых максимумов. Эта сцена очень напоминает конец 70-х - начало 80-х: цена на золото за год взлетела в 4 раза, на фоне вмешательства Никсона в ФРС, нефтяного кризиса, инфляции свыше 12% и уровня безработицы до 9%, это классический сценарий стагфляции. В настоящее время индекс доллара не демонстрирует прежнего V-образного разворота, колеблясь на уровне 105 в течение нескольких лет. Но что чрезмерно, то обязательно обратится, что процветает, то обязательно упадет, это простая суть циклов. 2️⃣ Китайский экспорт слишком силен, давление на конвертацию В первые 11 месяцев 2025 года торговый профицит Китая превысил 1.08 трлн долларов, увеличившись на 21% по сравнению с прошлым годом, что является историческим максимумом! Экспортные компании держат в руках кучу долларов, в конце года они сосредоточенно конвертируют, что естественно повышает спрос на юань. Это подтверждает простую истину: суть денег - это "товар". Есть товар, значит, валюта имеет ценность. 3️⃣ Америка движется к "стагфляции" Текущая ситуация в США удивительно похожа на 70-е: - Объем долга превысил 36 трлн долларов и продолжает расти с удивительной скоростью - Производственный сектор опустошен, экономика уходит в виртуальную плоскость - Фондовый рынок надувается, полностью полагаясь на ликвидность - ФРС одновременно снижает ставки и расширяет баланс, пространство для политики исчерпано Когда-то Волькер смог поднять процентные ставки до 20%, чтобы жестко бороться с инфляцией, Трамп уже явно заявил о намерении продолжать снижать ставки. Таким образом, основная логика заключается в том, что деньги текут туда, где есть товар. Китай, как "мировая фабрика", контролирует поставки незаменимых ресурсов для всего мира. Многие страны могут печатать деньги, но не могут напечатать товары. Когда Америка злоупотребляет печатанием денег, умные капиталы выбирают: продавать доллары, покупать настоящие деньги, которые могут купить товары, а также золото. Вот почему юань и золото укрепляются одновременно, они оба представляют собой реальную покупательную способность.