Etter 15 måneder steg valutakursen for RMB i utlandet mot amerikanske dollar igjen over 7,0. Er 🫣 du komfortabel med U i hånden (du kan ikke vite det hvis du ikke konverterer det til CNY)? Men er det ikke i år kongen som kjemper tollkrigen? Ifølge sunn fornuft burde Kina la RMB avskrive for å sikre seg, hvorfor ikke depreciare, men stige? Logikken bak det er 👇 1️⃣ USD intrinsisk syklus Feds rentekuttsyklus begynte, og den amerikanske dollarindeksen falt under 100 fra et høyt nivå, og nådde et nytt lavmål i nyere tid. Dette er ikke en enkel politisk justering, men en dyp bekymring for den amerikanske økonomien. Enda viktigere er det at gull har steget med 70 % i år, sølv har steget enda mer, og ulike metaller har nådd nye topper. Denne scenen ligner veldig på slutten av 70- og begynnelsen av 80-tallet: gullprisen steg fire ganger i året, mot bakgrunn av Nixons intervensjon i Federal Reserve, oljekrisen, inflasjonen oversteg 12 %, og arbeidsledigheten var så høy som 9 %, noe som er et klassisk stagflasjonsmanus. US Dollar Index har ikke gjennomført sin tidligere V-formede reversering og har ligget på 105 i flere år. Men ytterpunktene må snus, og velstanden vil avta, noe som er selve essensen av syklusen. 2️⃣ Kinas eksport er for sterk, og presset for å oppgjøre valuta er høyt I de første 11 månedene av 2025 oversteg Kinas handelsoverskudd 1,08 billioner amerikanske dollar, en økning på 21 % sammenlignet med året før, en rekordhøy! Eksportbedrifter har mye amerikanske dollar i hendene og gjør opp valuta ved årets slutt, noe som naturlig nok øker etterspørselen etter RMB. Dette bekrefter den enkle sannheten: essensen av penger er «varer». Bare når det finnes varer kan valutaen være verdifull. 3️⃣ USA er på vei mot «stagflasjon» Den nåværende situasjonen i USA er slående lik den på 70-tallet: - Gjelden har oversteget 36 billioner dollar og vokser fortsatt i alarmerende tempo - Industrien er uthult, og økonomien er dematerialisert og tømt - Børsboblen er høy, alt støttet av likviditet - Fed kuttet rentene + utvidet balansen samtidig, og gikk tom for politisk handlingsrom Da Volcker klarte å øke rentene til 20 % for å bekjempe inflasjonen, har Trump gjort det klart at han vil fortsette å kutte rentene. Derfor er kjernelogikken at der varene er, vil pengene flyte Som «verdens fabrikk» kontrollerer Kina forsyningen av uunnværlige materialer i verden. Mange land kan trykke penger, men de kan ikke trykke varer. Da USA utstedte penger vilkårlig, var smarte kapitalvalg: selg dollar, kjøp valutaer som virkelig kan kjøpe ting, og gull. Dette er grunnen til at yuan og gull har styrket seg parallelt, og begge representerer reell kjøpekraft.