Na 15 maanden is de offshore renminbi weer boven de 7,0 ten opzichte van de dollar gestegen. Hoe gaat het met de U in jullie handen?🫣 (Als je het niet in CNY omrekent, zie je het niet) Maar dit jaar is het toch de verstandige koning die de handelsoorlog voert? Volgens de logica zou China de renminbi moeten laten devalueren om te compenseren, waarom stijgt het dan in plaats van te dalen? De achterliggende logica is eigenlijk👇 1️⃣ Inherent cyclus van de dollar De renteverlaging van de Federal Reserve is begonnen, de dollarindex is van een hoog niveau onder de 100 gezakt en heeft een recent dieptepunt bereikt. Dit is niet zomaar een beleidsaanpassing, maar een diepe bezorgdheid van de markt over de Amerikaanse economie. Het belangrijkste is dat de goudprijs dit jaar met 70% is gestegen, de zilverprijs nog sterker, en verschillende metalen hebben nieuwe hoogtes bereikt. Dit doet denken aan het einde van de jaren '70 en het begin van de jaren '80: de goudprijs steeg in één jaar met 4 keer, met als achtergrond de interventie van Nixon in de Federal Reserve, de oliecrisis, inflatie van meer dan 12% en een werkloosheid van maar liefst 9%, dit is het klassieke stagflatie-script. Momenteel vertoont de dollarindex geen v-vormige ommekeer zoals vroeger, maar blijft het al jaren rond de 105 hangen. Maar als iets te extreem is, moet het weer terugkomen, dat is de eenvoudige essentie van de cyclus. 2️⃣ China exporteert te veel, grote druk om te wisselen In de eerste 11 maanden van 2025 heeft China een handelsoverschot van meer dan 1,08 biljoen dollar behaald, een stijging van 21% op jaarbasis, een historisch hoogtepunt! Exportbedrijven hebben een grote hoeveelheid dollars in handen, en aan het einde van het jaar wisselen ze deze massaal om, wat natuurlijk de vraag naar de renminbi verhoogt. Dit bevestigt die eenvoudige waarheid: de essentie van geld is "goederen". Als er goederen zijn, heeft geld waarde. 3️⃣ De VS bewegen naar "stagflatie" De huidige situatie in de VS lijkt verbluffend op die van de jaren '70: - De schuldenlast is meer dan 36 biljoen dollar en blijft met een verbazingwekkende snelheid groeien - De maakindustrie is uitgehold, de economie verschuift van echt naar virtueel - De aandelenmarkt is een zeepbel, volledig afhankelijk van liquiditeit - De Federal Reserve verlaagt tegelijkertijd de rente en breidt de balans uit, het beleidsruimte is uitgeput In die tijd kon Volcker de rente tot 20% verhogen om de inflatie te bestrijden, Trump heeft al duidelijk gemaakt dat hij de rente verder wil verlagen. Dus, de kernlogica is: waar het geld is, daar stroomt het naartoe. China, als "de wereldfabriek", beheert de onmisbare materiële aanvoer voor de wereld. Veel landen kunnen geld drukken, maar kunnen geen goederen drukken. Wanneer de VS geld overmatig uitgeven, kiezen slimme investeerders ervoor: verkoop dollars, koop echte valuta die dingen kunnen kopen, en goud. Dit is waarom de renminbi en goud gelijktijdig sterker worden, ze vertegenwoordigen beide de echte koopkracht.