Vor ein paar Wochen habe ich auf @ForwardGuidance $NVDA als Bedrohung für die nationale Sicherheit bezeichnet. Der US-Aktienmarkt hat ein Mag7-Problem. Die Konzentrationsrisiken nehmen zu, da die obersten 10 % der US-Aktien nun etwa 80 % der gesamten US-Aktienmarktkapitalisierung ausmachen. Es stellt sich die Frage - hat die US-Wirtschaft ein Problem mit Unternehmensmonopolen? Dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem das Gewinnwachstum der Mag7 auf dem niedrigsten Stand seit Q1 2023 ist. Während die Bedeutung von AI nicht unterschätzt werden kann, könnte ihr Einfluss auf den breiten Markt beginnen, 'schwerwiegendere' Auswirkungen zu haben. Die Finanzierungsanforderungen der Hyperscaler werden die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere zunehmend belasten, und die Investitionen in die Infrastruktur werden wahrscheinlich stärker in den Rohstoffpreisen sichtbar werden. Da die Nutzung und Innovation von AI mit rasender Geschwindigkeit fortschreiten, ist es unwahrscheinlich, dass die steigenden Jugendarbeitslosigkeitsraten bald behoben werden. Im Hinblick auf das Midterm-Wahljahr 2026 frage ich mich, wie lange das vorherrschende Umfeld anhalten kann. Sind die obersten 10 % der US-Aktien eher geneigt, auf 90 % oder auf 70 % der gesamten Aktienmarktkapitalisierung zu wachsen? Werden große Wählergruppen die Politik des 'Unterstützens des AI-Wachstums um jeden Preis' bevorzugen, die den Vermögensbesitzern auf Kosten der Arbeiter zugutekommt? Beleben die populistischen Rückenwinde die Diskussion über die Aufspaltung von Unternehmensmonopolen? Was passiert mit den Anleiherenditen, den Rohstoffpreisen, dem Wirtschaftswachstum und der Inflation, wenn die politischen Entscheidungsträger beschließen, die Hauptstraße von ihrer politisch induzierten Rezession zu befreien? Was, wenn die Begünstigten einer von Trump kontrollierten Fed und der nächsten großen Liquiditätsunterstützungsakronym-Einrichtung ganz anders aussehen als die Marktführer der letzten Jahre?