Qualche settimana fa su @ForwardGuidance ho definito $NVDA una minaccia per la sicurezza nazionale. Il mercato azionario statunitense ha un problema Mag7. I rischi di concentrazione stanno aumentando poiché il 10% delle azioni statunitensi rappresenta ora circa l'80% della capitalizzazione di mercato totale delle azioni statunitensi. Ci si chiede: gli Stati Uniti hanno un problema di monopolio aziendale? Questo avviene in un momento in cui la crescita degli utili del Mag7 è al suo livello più basso dal primo trimestre del 2023. Sebbene l'importanza dell'AI non possa essere sottovalutata, il suo impatto sul mercato globale potrebbe iniziare ad avere effetti 'più pesanti'. I requisiti di finanziamento degli hyperscaler gravano sempre di più sui mercati obbligazionari e gli investimenti in capitale fisso potrebbero iniziare a riflettersi maggiormente nei prezzi delle materie prime. Con l'uso e l'innovazione dell'AI che continuano a ritmi vertiginosi, è improbabile che i tassi di disoccupazione giovanile possano essere risolti a breve. Avvicinandoci a un anno elettorale di metà mandato nel 2026, mi chiedo quanto possa durare l'attuale situazione. Le azioni del 10% delle società statunitensi hanno maggiori probabilità di crescere fino al 90% o di scendere al 70% della capitalizzazione di mercato totale? Ampie fasce di elettori favoriranno la posizione politica 'sostenere la crescita dell'AI a tutti i costi' che avvantaggia i proprietari di asset a spese dei lavoratori? Le correnti populiste riaccendono le chiacchiere sulla rottura dei monopoli aziendali? Cosa succede ai rendimenti obbligazionari, ai prezzi delle materie prime, alla crescita economica e all'inflazione se i responsabili politici decidono di liberare la strada principale dalla recessione indotta dalle politiche? E se i beneficiari di una Fed controllata da Trump e del prossimo importante impianto di supporto alla liquidità avessero un aspetto molto diverso rispetto ai leader di mercato degli ultimi anni?