För några veckor sedan, den @ForwardGuidance, kallade jag $NVDA ett hot mot nationell säkerhet. Den amerikanska aktiemarknaden har ett Mag7-problem. Koncentrationsriskerna ökar eftersom de översta 10 % av amerikanska aktier nu utgör ~80 % av den totala amerikanska aktiemarknaden. Det väcker frågan – har USA ett företagsmonopol? Detta sker vid en tidpunkt då Mag7:s vinsttillväxt är på sin lägsta nivå sedan första kvartalet 2023. Även om vikten av AI inte kan underskattas, kan dess påverkan på den breda marknaden börja få 'tyngre' effekter. Behovet av hyperskalerfinansiering kommer att belasta räntebärande marknader alltmer och kapitalutbyggnader kommer sannolikt att börja synas mer i råvarupriserna. Med AI-användning och innovation som fortsätter i rasande takt är det osannolikt att stigande ungdomsarbetslöshet kommer att åtgärdas inom en snar framtid. Inför ett mellanårsvalår 2026 undrar jag hur länge den rådande miljön kan bestå i sig. Är de översta 10 % av amerikanska aktier mer benägna att växa till 90 % eller sjunka till 70 % av det totala aktiemarknadsvärdet? Kommer stora delar av väljarna att stödja AI-tillväxt till varje pris'-politik som gynnar kapitalägare på bekostnad av arbetarna? Återupplivar de populistiska medvindarna företagsmonopolets uppbrottssnack? Vad händer med obligationsräntor, råvarupriser, ekonomisk tillväxt och inflation om beslutsfattare beslutar att befria Main Street från dess policyinducerade recession? Tänk om förmånstagarna av en Trump-kontrollerad Fed och nästa stora likviditetsstödsförkortning ser mycket annorlunda ut än marknadsledarna de senaste åren?