Hace unas semanas, el @ForwardGuidance llamé $NVDA una amenaza para la seguridad nacional. El mercado bursátil estadounidense tiene un problema de Mag7. Los riesgos de concentración están aumentando, ya que el 10% superior de las acciones estadounidenses representa ahora el ~80% de la capitalización bursátil total de EE. UU. Surge la pregunta: ¿tiene Estados Unidos un problema de monopolio corporativo? Esto ocurre en un momento en que el crecimiento de los beneficios de Mag7 está en su nivel más bajo desde el primer trimestre de 2023. Aunque la importancia de la IA no puede subestimarse, su impacto en el mercado en general podría empezar a tener efectos 'más fuertes'. Los requisitos de financiación de hiperescaladores estarán cargando cada vez más los mercados de renta fija y es probable que las ampliaciones de capital de capital empiecen a reflejarse más en los precios de las materias primas. Con el uso y la innovación de la IA a un ritmo vertiginoso, es poco probable que se solucione el aumento de las tasas de desempleo juvenil en un futuro próximo. De cara a un año electoral de mitad de mandato en 2026, me pregunto cuánto tiempo podrá durar el entorno actual. ¿Es más probable que el 10% superior de las acciones estadounidenses crezca hasta el 90% o caiga al 70% de la capitalización bursátil total de renta variable? ¿Apoyarán grandes sectores de votantes la postura política de 'apoyar el crecimiento de la IA a toda costa' que beneficia a los propietarios de activos a expensas de los trabajadores? ¿Reviven los vientos de cola populistas los monopolios corporativos y rompen el rumor? ¿Qué ocurre con los rendimientos de los bonos, los precios de las materias primas, el crecimiento económico y la inflación si los responsables políticos deciden liberar la calle principal de su recesión inducida por políticas? ¿Y si los beneficiarios de una Fed controlada por Trump y la próxima gran acrónimo de soporte de liquidez se ven muy diferentes a los líderes del mercado de los últimos años?