Een paar weken geleden heb ik op @ForwardGuidance $NVDA een nationale veiligheidsbedreiging genoemd. De Amerikaanse aandelenmarkt heeft een Mag7-probleem. Concentratierisico's nemen toe, aangezien de top 10% van de Amerikaanse aandelen nu ongeveer 80% van de totale Amerikaanse aandelenmarktkapitalisatie vertegenwoordigt. Het roept de vraag op - heeft de VS een probleem met bedrijfsmonopolies? Dit is op een moment dat de winstgroei van Mag7 op het laagste niveau is sinds Q1 2023. Hoewel het belang van AI niet kan worden onderschat, kan de impact op de brede markt beginnen 'zwaardere' effecten te hebben. De financieringsvereisten voor hyperscalers zullen de markten voor vaste inkomsten steeds meer belasten en kapitaaluitgaven zullen waarschijnlijk meer zichtbaar worden in de grondstofprijzen. Met het gebruik en de innovatie van AI die in een razendsnel tempo doorgaan, is het onwaarschijnlijk dat de stijgende werkloosheid onder jongeren binnenkort zal worden opgelost. Met het oog op een tussentijdse verkiezingsjaar in 2026 vraag ik me af hoe lang de heersende omgeving kan aanhouden. Is het waarschijnlijker dat de top 10% van de Amerikaanse aandelen groeit naar 90% of daalt naar 70% van de totale aandelenmarktkapitalisatie? Zullen grote groepen kiezers de beleidslijn 'ondersteun AI-groei tegen elke prijs' steunen, die de eigenaren van activa ten koste van de werknemers ten goede komt? Herleven de populistische windvoordelen de gesprekken over het opsplitsen van bedrijfsmonopolies? Wat gebeurt er met de obligatierendementen, grondstofprijzen, economische groei en inflatie als beleidsmakers besluiten om de hoofdstraat te bevrijden van de door beleid veroorzaakte recessie? Wat als de begunstigden van een door Trump gecontroleerde Fed en de volgende grote liquiditeitssteunfaciliteit er heel anders uitzien dan de marktleiders van de afgelopen jaren?