数週間前の@ForwardGuidanceで、私は$NVDA国家安全保障上の脅威だと呼びました。米国株式市場にはMag7の問題があります。米国株式の上位10%が米国株式総時価総額の~80%を占めているため、集中リスクが高まっています。ここで疑問が生じます――アメリカには企業独占の問題があるのでしょうか?これは、Mag7の収益成長率が2023年第1四半期以来の最低水準にある時期にあたります。 AIの重要性は過小評価できませんが、その広範な市場への影響は「より重い」影響をもたらす可能性があります。ハイパースケーラーの資金調達要件は債券市場にますます負担をかけ、資本支出の増強は商品価格に反映される可能性が高いです。AIの利用とイノベーションが猛スピードで進む中、若年層の失業率上昇はすぐに解決する可能性は低いでしょう。 2026年の中間選挙を迎えるにあたり、この環境がどれほど長く続くのか気になります。 米国株の上位10%は、総株式時価総額の90%に成長する可能性が高いのか、それとも70%に下がるのか? 多くの有権者が、資産所有者に利益をもたらし労働者の犠牲にする「AIの成長をあらゆる手段で支援する」政策を支持するのでしょうか? ポピュリストの追い風は企業独占の分裂の話題を復活させるのでしょうか? 政策立案者が政策による景気後退からメインストリートの束縛を解き放つとしたら、債券利回り、商品価格、経済成長、インフレはどうなるのでしょうか? もしトランプが支配するFRBや次の主要な流動性支援の頭字語の恩恵を受ける人々が、ここ数年の市場のリーダーとは大きく異なる姿をしていたらどうなるでしょうか?