美國國債在2026年開局時出現牛市平坦化。這意味著： - 通脹和增長預期正在下降。 - 市場正在定價更多的降息。 - 當前政策是限制性的。 我仍然認為當前的流動性和信貸對於新商業週期的開始來說過於緊縮。話雖如此，市場經常會提前反映週期，我們在2025年下半年已經看到了許多證據，顯示新的週期可能即將來臨。

就我所知，我對加密貨幣的看法已經從看空轉為中立，但並不是看漲。市場需要證明這一點，因為流動性變化不大。風險偏好真的在增長，還是這僅僅是機構的日曆定位？