سندات الخزانة الأمريكية تفتتح عام 2026 بتقويم صاعد. وهذا يعني: - توقعات التضخم والنمو في تراجع. - يتم تسعير المزيد من تخفيضات الأسعار الإضافية. - السياسة الحالية مقيدة. ما زلت أقيم السيولة والائتمان الحالية على أنها مقيدة جدا لبدء دورة عمل جديدة. ومع ذلك، غالبا ما تتقدم الأسواق في الدورة، وقد رأينا الكثير من الأدلة في النصف الثاني من 2025 على احتمال وجود دورة جديدة على الأبواب.

للمعلومية، انتقلت من الهابطة إلى الحيادية في العملات الرقمية لكن لم أكن متفائلا. ستحتاج الأسواق لإثبات ذلك لأن السيولة لا تتغير كثيرا. هل شهية المخاطرة تتزايد حقا أم أن هذا مجرد تموضع مؤسسي في التقويم؟