米国債は2026年に強気のフラットで開幕。ということは： - インフレと成長の期待が低下しています。 - さらなる利下げが価格設定されている。 - 現行の方針は制限的です。 私は依然として、現在の流動性と信用を新たな景気循環が始まるには制約が厳しいと評価しています。とはいえ、市場はしばしばサイクルを先行し、2H25では新たなサイクルが近づく可能性が高いという多くの証拠が見られます。

参考までに、私は暗号資産に対して弱気から中立に変わったことがありますが、強気ではありません。流動性があまり変わっていないので、市場はそれを証明する必要があります。リスク選好心は本当に成長しているのでしょうか、それとも単なる機関のスケジュールのポジショニングに過ぎないのでしょうか?