Yhdysvaltain valtionvelkakirjat avaavat vuoden 2026 nousun tasanteella. Se tarkoittaa: - Inflaatio ja kasvun odotukset laskevat. - Lisää koronlaskuja hinnoitellaan. - Nykyinen käytäntö on rajoittava. Arvioin edelleen nykyisen likviditeettiä ja luottoa liian rajoitetuiksi uuden suhdannesyklin alkamiseen. Siitä huolimatta markkinat usein ennakoivat sykliä, ja 2H25:ssa on nähty runsaasti todisteita siitä, että uusi on todennäköisesti tulossa.

Omasta mielestäni olen siirtynyt krypton suhteen laskuhaluisesta neutraaliin, mutta en nousevaan. Markkinoiden täytyy todistaa se, koska likviditeetti ei juuri muutu. Kasvaako riskinottohalukkuus todella vai onko kyse vain institutionaalisesta kalenterista?