Amerikanske statsobligasjoner åpner 2026 med en bull-flater. Det betyr: - Inflasjons- og vekstforventningene synker. - Flere rentekutt prises. - Dagens policy er restriktiv. Jeg vurderer fortsatt nåværende likviditet og kreditt som for begrenset til at en ny konjunktursyklus kan starte. Når det er sagt, ligger markedene ofte i front i syklusen, og vi har sett mye bevis i andre halvtid 2025 på at en ny sannsynligvis er på vei.

For det det er verdt, har jeg gått fra bearish til nøytral på krypto, men ikke bullish. Markedene må bevise det siden likviditeten ikke endrer seg mye. Øker risikoviljen virkelig, eller er dette bare institusjonell kalenderposisjonering?