Государственные облигации США открывают 2026 год с бычьим флеттером. Это означает: - Ожидания инфляции и роста снижаются. - Учитываются более низкие процентные ставки. - Текущая политика является ограничительной. Я по-прежнему считаю, что текущая ликвидность и кредитование слишком ограничены для начала нового делового цикла. Тем не менее, рынки часто опережают цикл, и мы видели множество доказательств в 2H25, что новый цикл, вероятно, не за горами.

насколько я понимаю, я перешел от медвежьего к нейтральному настроению по криптовалюте, но не к бычьему. Рынкам нужно будет это доказать, так как ликвидность не меняется сильно. Действительно ли растет аппетит к риску или это всего лишь институциональная позиция в календаре?