Hãy xem những gì khác mà stablecoin đang cạnh tranh. Bởi vì việc thu thập tiền gửi là một cách tiết kiệm không hiệu quả, một số lựa chọn phi tập trung (ngoài chuỗi!) đã xuất hiện, cung cấp những lợi thế so với cả người thu tiền gửi (để tiết kiệm) và người cho vay (để vay). Tôi không biết một thuật ngữ cụ thể cho những quỹ tiền không chính thức này, nhưng chúng hoạt động như sau: Các thành viên cam kết tiết kiệm một số tiền cố định theo lịch trình hàng tuần hoặc hàng tháng. Một số thành viên có thể chọn nhiều hơn những người khác, nhưng số tiền dưới 1 đô la là phổ biến. Quỹ này dự kiến sẽ hoạt động trong một khoảng thời gian cố định, sau đó mọi người sẽ nhận lại phần của mình từ quỹ. Khi đủ tiền đã được tập hợp, các thành viên có thể vay tiền nếu họ muốn. Lãi suất thay đổi, nhưng một ví dụ từ Bangladesh đã tính 5% mỗi tháng, điều này rẻ hơn nhiều so với các người cho vay địa phương. Việc quyết định ai sẽ nhận được khoản vay và bao nhiêu là bán chính thức và thường là một chức năng của việc cân bằng nhu cầu vay của nhiều thành viên và độ tin cậy rằng một thành viên vay có thể trả lại trước khi quỹ kết thúc. Theo một cách nào đó, các quỹ tập hợp giống như một hiệp hội tín dụng, với các khoản tiền gửi và vay chỉ giới hạn cho các thành viên, nhưng với một thời gian tồn tại xác định, đã được định trước (mặc dù một chu kỳ mới có thể bắt đầu, với các thành viên tham gia, rời bỏ hoặc thay đổi cam kết tiết kiệm của họ). So với những người thu tiền gửi, những người cung cấp *lợi suất* tiêu cực, các quỹ phi tập trung có thời hạn cố định này cung cấp một thỏa thuận tốt hơn nhiều cho những người tiết kiệm. Trừ khi có nợ xấu, có một lợi suất tích cực. Bạn vẫn nhận được một khoản tiền lớn vào cuối mà có ý nghĩa với người nghèo (từ 20 đô la đến vài trăm đô la). So với những người cho vay, người vay thường trả 50-100% APY trong các ví dụ mà tôi đã thấy, điều này rẻ hơn nhiều so với tổng chi phí của các người cho vay địa phương ở hầu hết các thị trường mới nổi (giả sử có một người cho vay địa phương nào đó). Tất nhiên, sự sắp xếp này phức tạp hơn nhiều so với việc sử dụng một người thu tiền gửi hoặc người cho vay. Để bắt đầu, bạn phải biết những người tiết kiệm khác để tập hợp đủ tiền để cho vay. Bạn cũng phải đối mặt với rủi ro tín dụng từ các thành viên khác. Do đó, những quỹ không chính thức này thường không có nhiều hơn hai hoặc ba chục thành viên, vì họ thiếu biện pháp khắc phục chính thức đối với người vay trong phần lớn thời gian, và hoạt động dựa trên sự tin tưởng lẫn nhau và chia sẻ rủi ro. Theo nhiều cách, các giao thức cho vay DeFi không khác gì những phiên bản mở rộng của những quỹ này, nhưng với lớp bảo vệ bổ sung yêu cầu tài sản thế chấp. Giao thức của @DivineResearch trên @worldcoin có lẽ là tương tự nhất, vì nó không yêu cầu tài sản thế chấp từ người vay, mặc dù vẫn có những khác biệt chính như tiền gửi thanh khoản và phê duyệt khoản vay không cần sự cho phép (phụ thuộc vào World ID). DeFi rõ ràng tồn tại (ít nhất một phần) để ngân hàng cho những người không có ngân hàng và những người ngân hàng không hoàn hảo, vì vậy điều quan trọng là ít nhất phải nhận thức được các cơ chế khác nhau mà bạn cần để cạnh tranh.