ステーブルコインが他に何と競合しているのか見てみましょう。 預金回収者は貯蓄の効率が悪いため、預金回収業者(貯蓄)や貸金業者(借り入れ)に比べて利点を持つ分散型(オフチェーン!)代替手段が登場しています。 これらの非公式な資金プールに特定の呼び名があるとは知りませんが、その仕組みは以下の通りです: 会員は週次または月次で一定額を貯蓄することを約束します。会員によっては多くを選ぶこともありますが、1ドル未満の金額が一般的です。プールは一定期間運営され、その後全員が自分の取り分を返還される予定です。 十分な資金が集まったら、会員は希望すればローンを組むことができます。金利は様々ですが、バングラデシュのある例では月額5%が課され、地元の貸しと比べてかなり安価でした。 誰がどれだけローンを受け取るかを決めるのは半正式なもので、通常は複数のメンバーのローンニーズと、借り手メンバーがファンド終了前に返済できる信頼性のバランスを取ることが求められます。ある意味で、プールされた資金は信用組合に似ており、預金や借入は会員に限定されますが、有限であらかじめ決められた期間があります(ただし、新たなサイクルが始まり、会員が加入・離脱・貯蓄の約束を変更することもあります)。 マイナス利回りを提供する預金回収業者と比べて、これらの定期分散型プールは貯蓄者にとってかなり良い取引を提供します。不良債権がなければ、利回りはプラスです。最終的には貧しい人々にとって意味のある一括金(20ドルから数百ドル)が支給されます。 貸し業者と比べると、借り手は通常50〜100%のAPYを支払いますが、これは多くの新興市場で地元の貸し業者の総費用よりもはるかに安いです(地元の貸し業者が存在すればの話ですが)。 もちろん、この仕組みは預金回収業者や貸し手を使うよりもはるかに複雑です。まず、他の貯蓄者を知って十分な資金をプールしてローンを組む必要があります。また、他のメンバーからの信用リスクにもさらされています。その結果、これらの非公式プールは借り手に対する正式な救済手段がほとんどなく、相互信頼と共有リスクテイクに基づいて運営されるため、2〜30人程度のメンバーしかいない傾向があります。 多くの点で、DeFiレンディングプロトコルはこれらのプールの拡大版と似ていますが、担保を必要とするという保護層が加わっています。@worldcoinの@DivineResearchプロトコルはおそらく最も似ており、借り手に担保を要求しない点で、流動性の高い預金や許可なしローン承認(ワールドIDに依存)といった重要な違いは残っています。 DeFiは表向きは(少なくとも部分的には)銀行口座を持っていない、または不完全な銀行口座を持つ人々を銀行にするために存在しているため、競争に必要なさまざまなメカニズムを少なくとも把握しておくことが重要です。