Em apenas 48 horas. Jamie Dimon (JPMorgan): "Acredito em stablecoin e blockchain" Paul Atkins (SEC): "Queremos permitir que os mercados financeiros da América se movam on-chain" Vladimir Tenev (Robinhood): "A tokenização é a maior inovação em finanças em mais de uma década"

24 meses separam esses 2 artigos. Estamos testemunhando uma das maiores reviravoltas da história econômica.

A Tether acaba de registrar um lucro recorde de US$ 4,9 bilhões no segundo trimestre. Isso é mais do que qualquer banco europeu, incluindo o Santander, que acaba de estabelecer um recorde do setor com US$ 3,9 bilhões no mesmo trimestre (2º trimestre de 2025). Apenas alguns bancos americanos como o JPMorgan (com US$ 18,2 bilhões no 2º trimestre de 2024) estão se saindo melhor. É simplesmente incrível. Esse resultado é explicado pelo uso massivo de títulos do governo dos EUA para garantir as reservas do USDT. Hoje, o USDT, que é a stablecoin líder do setor, está avaliado em mais de US$ 160 bilhões: Em entrevista à @paoloardoino, o chefe de @Tether_to explicou a resiliência de seu modelo: "Mesmo com uma possível queda nas taxas, acho que as taxas de juros permanecerão em uma faixa entre 2% e 6% nos próximos anos, o que ainda nos garantirá uma renda considerável. Mesmo que as taxas caiam para 2%, isso ainda representaria US$ 2 bilhões em receita anual para nós." Esses resultados confirmam uma coisa: o negócio de stablecoin é um dos mais lucrativos em finanças. Há muito ignorado (até mesmo desprezado) pelos bancos tradicionais, agora está atraindo toda a sua atenção. E nós entendemos o porquê!

Bom Dia do Paraíso ☀️

Muitos acreditam que o BCE tem uma "agenda oculta" por trás do euro digital. Mas a dura realidade é que não há nenhum plano. Como dezenas de outros bancos centrais em todo o mundo, o BCE enfrenta uma verdade brutal: o dólar já venceu a corrida da moeda digital. Nunca é demais enfatizar: 99,8% das stablecoins são denominadas em dólares. 99.8%! Esses dólares circulam em blockchains abertos, usados em plataformas como @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, bem como em sistemas de pagamento com @Mastercard, @stripe ou @rise_pay. Os Estados Unidos são a única grande economia que não trabalha em um CBDC porque simplesmente não precisa de um. Sua moeda já domina o cenário digital. Na realidade, o BCE e outros bancos centrais estão apenas tentando impedir que seus cidadãos usem stablecoins em dólares em suas próprias economias. Estamos, portanto, enfrentando um impasse estratégico, em vez de um misterioso "plano oculto". No entanto, nem tudo está perdido, pelo menos no curto prazo (longo prazo é outra questão). Como afirmamos anteriormente no @TheBigWhale_, existe uma solução: apoiar projetos de stablecoin em euros. Os atores europeus estão prontos, mas atualmente estão prejudicados em todas as frentes - pela regulamentação, incerteza e uma forma de hostilidade, particularmente do BCE que impede seus projetos. A regulamentação europeia (MiCA) nem mesmo reconhece as stablecoins de euro como instrumentos legítimos de liquidação. O resultado: eles não podem ser usados para aplicações importantes, como emissão de dívida ou ativos tokenizados. Enquanto isso, as stablecoins do dólar estão por toda parte. Portanto, ou os formuladores de políticas europeus agem rapidamente ou continuamos nos apegando a um euro digital defensivo enquanto o dólar digital (privado, mas muito real) continua a se desenvolver e capturar tudo.

Estive nos EUA em outubro passado. Naquela época, conheci muitos empreendedores de criptomoedas que não se atreveram a mover um músculo por medo de serem pegos pela SEC e potencialmente sancionados. É incrível ver como as coisas mudaram nos EUA em menos de 12 meses. Isso só mostra que é possível.

O chefe da SEC acaba de apresentar seu "projeto cripto" cujo objetivo é nada menos do que fazer "migrar os mercados americanos onchain". Isso é simplesmente enorme. Aqui estão alguns dos principais anúncios de Paul Atkins: - A maioria dos tokens não são "títulos". - Fim do "circo" em relação à descentralização de criptos (não é mais um critério). - Tratamentos específicos para ICOs e airdrops (não mais proibidos). - Os tokens não regulamentados devem poder ser negociados junto com os títulos financeiros tradicionais. - Proteção para desenvolvedores de software (referência ao Tornado Cash). - Simplificação dos processos de obtenção de licenças (Exchanges, brokers). - Uma "isenção de inovação" para projetos antes de sua descentralização. Esses anúncios são um verdadeiro ponto de virada: A Europa precisa urgentemente de reagir se não quiser ficar completamente para trás. As finanças de amanhã estão sendo construídas hoje.

Spoiler: só vai subir porque o Estado francês tem interesse nele. O seguro de vida é um dos esquemas de poupança mais avançados (fiscalmente) promovidos pelo Estado, pois permite financiar empresas e, especialmente, a dívida de... o Estado (através de fundos em euros). Portanto, temos um sistema em que os franceses perdem, por um lado (impostos para pagar a dívida pública), o que ganham, por outro (os juros do seguro de vida). Mágico.

Este é o gráfico de criptografia mais alarmante que já vi.

Muitos acreditam que o BCE tem um plano oculto por trás do euro digital. Mas a triste realidade é que não há plano algum. Como dezenas de outros bancos centrais ao redor do mundo, o BCE se depara com um fato brutal: o dólar já venceu a corrida da moeda digital. Não podemos repetir o suficiente: 99,8% das stablecoins estão em dólares. 99,8% de sucesso 🤯 Esses dólares circulam em blockchains abertos, usados em @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, bem como em pagamentos com @Mastercard, @stripe ou @rise_pay. Os Estados Unidos são o único país que não trabalha em um CBDC porque não precisa de um. Simplificando. Na realidade, o BCE e outros bancos centrais estão apenas tentando impedir que seus cidadãos usem stablecoins em dólares em sua própria economia. Portanto, estamos mais próximos de um impasse estratégico do que de um chamado "plano oculto". Mas nem tudo está perdido, pelo menos no curto prazo (longo prazo é outra história). Como já mencionado em @TheBigWhale_, a solução existe e é apoiar projetos de stablecoin euro. Os actores europeus estão prontos, mas hoje estão a ser travados por todos os lados - pela regulamentação, pela incerteza e por uma forma de hostilidade, em particular por parte do BCE, que está a dificultar os seus projectos. A regulamentação europeia (MiCA) nem mesmo reconhece as stablecoins de euro como uma ferramenta de liquidação real. Como resultado: eles não podem ser usados para casos de uso importantes, como dívida ou emissão de ativos tokenizados. Enquanto isso, as stablecoins do dólar estão por toda parte. Portanto, ou as autoridades europeias reagem rapidamente ou continuamos a nos apegar a um euro digital defensivo enquanto o dólar digital (privado, mas muito real) continua a se desenvolver e levar tudo.