På bare 48 timer. Jamie Dimon (JPMorgan): "Jeg tror på stablecoin og blockchain" Paul Atkins (SEC): «Vi ønsker å gjøre det mulig for USAs finansmarkeder å bevege seg på kjeden» Vladimir Tenev (Robinhood): "Tokenisering er den største innovasjonen innen finans på over et tiår"

24 måneder skiller disse 2 artiklene. Vi er vitne til en av de største snuoperasjonene i økonomisk historie.

Tether har nettopp rapportert et rekordoverskudd på 4,9 milliarder dollar i Q2. Dette er mer enn noen europeisk bank, inkludert Santander, som nettopp satte sektorrekord med 3,9 milliarder dollar i samme kvartal (Q2 2025). Bare noen få amerikanske banker som JPMorgan (med 18,2 milliarder dollar i Q2 2024) gjør det bedre. Det er bare utrolig. Dette resultatet forklares med massiv bruk av amerikanske statsobligasjoner for å sikre USDT-reserver. I dag er USDT, som er den ledende stablecoinen i sektoren, verdsatt til over 160 milliarder dollar: I et intervju med @paoloardoino forklarte lederen for @Tether_to motstandskraften til modellen deres: «Selv med et potensielt rentefall, tror jeg rentene vil holde seg i et område mellom 2 % og 6 % i de kommende årene, noe som fortsatt vil sikre oss betydelige inntekter. Selv om prisene faller til 2 %, vil det fortsatt representere 2 milliarder dollar i årlig omsetning for oss.» Disse resultatene bekrefter én ting: stablecoin-virksomheten er en av de mest lønnsomme innen finans. Lenge ignorert (til og med foraktet) av tradisjonelle banker, tiltrekker det seg nå all deres oppmerksomhet. Og vi forstår hvorfor!

GM fra paradis ☀️

Mange mener at ECB har en «skjult agenda» bak den digitale euroen. Men den harde virkeligheten er at det ikke er noen plan i det hele tatt. Som dusinvis av andre sentralbanker over hele verden, står ECB overfor en brutal sannhet: dollaren har allerede vunnet det digitale valutakappløpet. Det kan ikke understrekes nok: 99,8 % av stablecoins er denominert i dollar. 99.8%! Disse dollarene sirkulerer på åpne blokkjeder, brukt på plattformer som @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, samt i betalingssystemer med @Mastercard, @stripe eller @rise_pay. USA er den eneste store økonomien som ikke jobber med en CBDC fordi de rett og slett ikke trenger en. Valutaen deres dominerer allerede det digitale landskapet. I virkeligheten prøver ECB og andre sentralbanker bare å hindre innbyggerne sine i å bruke dollar stablecoins i sine egne økonomier. Vi står derfor overfor en strategisk blindgate i stedet for en mystisk «skjult plan». Imidlertid er ikke alt tapt, i det minste på kort sikt (langsiktig er en annen sak). Som vi tidligere har sagt på @TheBigWhale_, finnes det en løsning: å støtte euro stablecoin-prosjekter. Europeiske aktører er klare, men de er for tiden hindret på alle fronter - av reguleringer, usikkerhet og en form for fiendtlighet, spesielt fra ECB som hindrer prosjektene deres. Europeisk regulering (MiCA) anerkjenner ikke engang euro stablecoins som legitime oppgjørsinstrumenter. Resultatet: de kan ikke brukes til nøkkelapplikasjoner som gjeldsutstedelse eller tokeniserte eiendeler. I mellomtiden er dollar stablecoins overalt. Så enten handler europeiske beslutningstakere raskt, eller så fortsetter vi å klamre oss til en defensiv digital euro mens den digitale dollaren (privat, men veldig reell) fortsetter å utvikle seg og fange opp alt.

Jeg var i USA i oktober i fjor. På den tiden møtte jeg mange kryptogründere som ikke turte å bevege en muskel i frykt for å bli fanget av SEC og potensielt sanksjonert. Det er ganske utrolig å se hvordan ting har endret seg i USA på mindre enn 12 måneder. Det viser bare at det er mulig.

Lederen for SEC har nettopp presentert sitt "kryptoprosjekt" hvis mål er intet mindre enn å få "migrere amerikanske markeder på kjeden". Dette er bare enormt. Her er noen av de viktigste kunngjøringene fra Paul Atkins: - Flertallet av tokens er ikke "verdipapirer". - Slutt på "sirkuset" angående desentralisering av kryptoer (det er ikke lenger et kriterium). - Spesifikke behandlinger for ICOer og airdrops (ikke lenger forbudt). - Uregulerte tokens bør kunne handles sammen med tradisjonelle finansielle verdipapirer. - Beskyttelse for programvareutviklere (referanse til Tornado Cash). - Forenkling av prosessene for å skaffe lisenser (børser, meglere). - Et "innovasjonsfritak" for prosjekter før desentraliseringen. Disse kunngjøringene er et virkelig vendepunkt: Europa må reagere raskt hvis det ikke ønsker å bli helt etterlatt. Morgendagens finans bygges i dag.

Spoiler: det kommer bare til å stige fordi den franske staten har en egeninteresse i det. Livsforsikring er en av de mest avanserte spareordningene (skattemessig) fremmet av staten fordi den gir mulighet for å finansiere selskaper og spesielt gjelden til... staten (gjennom eurofond). Så vi har et system der franskmennene taper på den ene siden (skatter for å betale tilbake offentlig gjeld) det de vinner på den andre (rentene fra livsforsikring). Magisk.

Dette er den mest alarmerende kryptografen jeg noen gang har sett.

Mange mener at ECB har en skjult plan bak den digitale euroen. Men den triste realiteten er at det ikke er noen plan i det hele tatt. Som dusinvis av andre sentralbanker rundt om i verden, står ECB overfor et brutalt faktum: dollaren har allerede vunnet det digitale valutakappløpet. Vi kan ikke gjenta dette nok: 99,8 % av stablecoins er i dollar. 99,8 % 🤯 Disse dollarene sirkulerer på åpne blokkjeder, brukt på @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, samt i betalinger med @Mastercard, @stripe eller @rise_pay. USA er det eneste landet som ikke jobber med en CBDC fordi de ikke trenger en. Enkelt sagt. I virkeligheten prøver ECB og andre sentralbanker bare å hindre innbyggerne i å bruke dollar stablecoins i sin egen økonomi. Så vi er nærmere en strategisk fastlåst situasjon enn en såkalt «skjult plan». Men alt er ikke tapt, i hvert fall på kort sikt (på lang sikt er en annen historie). Som allerede nevnt i @TheBigWhale_, finnes løsningen, og det er å støtte euro stablecoin-prosjekter. Europeiske aktører er klare, men i dag blir de holdt tilbake på alle sider - av regulering, usikkerhet og en form for fiendtlighet, spesielt fra ECB, som hindrer prosjektene deres. Europeisk regulering (MiCA) anerkjenner ikke engang euro stablecoins som et reelt oppgjørsverktøy. Som et resultat: de kan ikke brukes til viktige brukstilfeller som gjeld eller tokenisert eiendelsutstedelse. I mellomtiden er dollar stablecoins overalt. Så enten reagerer europeiske tjenestemenn raskt, eller så fortsetter vi å klamre oss til en defensiv digital euro mens den digitale dollaren (privat, men veldig reell) fortsetter å utvikle seg og ta alt.