Em apenas 48 horas. Jamie Dimon (JPMorgan): "Sou um crente em stablecoin e blockchain" Paul Atkins (SEC): "Queremos permitir que os mercados financeiros da América se movam em cadeia" Vladimir Tenev (Robinhood): "A tokenização é a maior inovação nas finanças em mais de uma década"

24 meses separam estes 2 artigos. Estamos a testemunhar uma das maiores reviravoltas da história económica.

A Tether acaba de reportar um lucro recorde de 4,9 bilhões de dólares no segundo trimestre. Isto é mais do que qualquer banco europeu, incluindo o Santander, que acaba de estabelecer um recorde no setor com 3,9 bilhões de dólares no mesmo trimestre (Q2 2025). Apenas alguns bancos americanos, como o JPMorgan (com 18,2 bilhões de dólares no Q2 2024), estão a fazer melhor. É simplesmente incrível. Este resultado é explicado pelo uso massivo de títulos do governo dos EUA para garantir as reservas de USDT. Hoje, o USDT, que é a principal stablecoin do setor, está avaliado em mais de 160 bilhões de dólares: Numa entrevista com @paoloardoino, o chefe da @Tether_to explicou a resiliência do seu modelo: "Mesmo com uma possível queda nas taxas, acho que as taxas de juro permanecerão numa faixa entre 2% e 6% nos próximos anos, o que ainda nos garantirá uma receita considerável. Mesmo que as taxas caiam para 2%, isso ainda representaria 2 bilhões de dólares em receita anual para nós." Estes resultados confirmam uma coisa: o negócio das stablecoins é um dos mais lucrativos nas finanças. Longamente ignorado (até desprezado) pelos bancos tradicionais, agora está a atrair toda a sua atenção. E entendemos porquê!

Bom dia do Paraíso ☀️

Muitos acreditam que o BCE tem uma "agenda oculta" por trás do euro digital. Mas a dura realidade é que não há plano algum. Como dezenas de outros bancos centrais em todo o mundo, o BCE enfrenta uma verdade brutal: o dólar já venceu a corrida das moedas digitais. Não se pode enfatizar o suficiente: 99,8% das stablecoins estão denominadas em dólares. 99,8%! Esses dólares circulam em blockchains abertas, usados em plataformas como @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, assim como em sistemas de pagamento com @Mastercard, @stripe ou @rise_pay. Os Estados Unidos são a única grande economia que não está trabalhando em uma CBDC porque simplesmente não precisam de uma. A sua moeda já domina o cenário digital. Na realidade, o BCE e outros bancos centrais estão apenas tentando impedir que seus cidadãos usem stablecoins em dólares dentro de suas próprias economias. Portanto, estamos enfrentando um impasse estratégico em vez de algum misterioso "plano oculto." No entanto, nem tudo está perdido, pelo menos a curto prazo (a longo prazo é outra questão). Como já afirmamos anteriormente em @TheBigWhale_, existe uma solução: apoiar projetos de stablecoin em euros. Os players europeus estão prontos, mas atualmente estão impedidos em todas as frentes - por regulamentação, incerteza e uma forma de hostilidade, particularmente por parte do BCE, que impede seus projetos. A regulamentação europeia (MiCA) nem sequer reconhece as stablecoins em euros como instrumentos de liquidação legítimos. O resultado: não podem ser usadas para aplicações-chave, como emissão de dívida ou ativos tokenizados. Enquanto isso, as stablecoins em dólares estão em toda parte. Portanto, ou os formuladores de políticas europeus agem rapidamente, ou continuamos a nos apegar a um euro digital defensivo enquanto o dólar digital (privado, mas muito real) continua a se desenvolver e capturar tudo.

Estive nos EUA em outubro passado. Naquela altura, conheci muitos empreendedores de criptomoedas que não se atreviam a mover um músculo por medo de serem apanhados pela SEC e potencialmente sancionados. É bastante incrível ver como as coisas mudaram nos EUA em menos de 12 meses. Isso só demonstra que é possível.

O chefe da SEC acaba de apresentar o seu "projeto cripto" cujo objetivo é nada menos do que "migrar os mercados americanos para a blockchain". Isto é simplesmente enorme. Aqui estão alguns dos principais anúncios de Paul Atkins: - A maioria dos tokens não são "títulos". - Fim do "circo" em relação à descentralização das criptos (já não é um critério). - Tratamentos específicos para ICOs e airdrops (já não são proibidos). - Tokens não regulamentados devem poder ser negociados ao lado de títulos financeiros tradicionais. - Proteção para desenvolvedores de software (referência ao Tornado Cash). - Simplificação dos processos para obter licenças (Exchanges, corretores). - Uma "isenção de inovação" para projetos antes da sua descentralização. Estes anúncios são um verdadeiro ponto de viragem: A Europa precisa urgentemente de reagir se não quiser ficar completamente para trás. As finanças de amanhã estão a ser construídas hoje.

Spoiler: só vai subir porque o Estado francês tem um interesse direto nisso. O seguro de vida é um dos esquemas de poupança mais avançados (fiscalmente) promovidos pelo Estado porque permite financiar empresas e, especialmente, a dívida do... Estado (através de fundos em euros). Assim, temos um sistema onde os franceses perdem de um lado (impostos para reembolsar a dívida pública) o que ganham do outro (os juros do seguro de vida). Mágico.

Este é o gráfico de criptomoeda mais alarmante que já vi.

Muitos acreditam que o BCE tem um plano oculto por trás do euro digital. Mas a triste realidade é que não há plano algum. Como dezenas de outros bancos centrais ao redor do mundo, o BCE enfrenta um fato brutal: o dólar já venceu a corrida das moedas digitais. Não podemos repetir isso o suficiente: 99,8% das stablecoins estão em dólares. 99,8% 🤯 Esses dólares circulam em blockchains abertas, usados no @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, assim como em pagamentos com @Mastercard, @stripe ou @rise_pay. Os Estados Unidos são o único país que não está trabalhando em uma CBDC porque não precisam de uma. Simplificando. Na realidade, o BCE e outros bancos centrais estão apenas tentando impedir que seus cidadãos usem stablecoins em dólares em sua própria economia. Portanto, estamos mais próximos de um impasse estratégico do que de um chamado "plano oculto." Mas nem tudo está perdido, pelo menos a curto prazo (a longo prazo é outra história). Como já mencionado em @TheBigWhale_, a solução existe e é apoiar projetos de stablecoins em euros. Os players europeus estão prontos, mas hoje estão sendo impedidos de todos os lados - por regulamentação, incerteza e uma forma de hostilidade, particularmente por parte do BCE, que está dificultando seus projetos. A regulamentação europeia (MiCA) nem sequer reconhece as stablecoins em euros como uma verdadeira ferramenta de liquidação. Como resultado: não podem ser usadas para casos de uso chave, como emissão de dívida ou ativos tokenizados. Enquanto isso, as stablecoins em dólares estão em toda parte. Portanto, ou os oficiais europeus reagem rapidamente, ou continuamos a nos apegar a um euro digital defensivo enquanto o dólar digital (privado, mas muito real) continua a se desenvolver e a dominar tudo.