Всього за 48 годин. Джеймі Даймон (JPMorgan): «Я вірю в стейблкоїн і блокчейн» Пол Аткінс (SEC): «Ми хочемо дати можливість фінансовим ринкам Америки перейти в ланцюжок» Володимир Тенєв (Robinhood): «Токенізація – найбільша інновація у фінансах за більш ніж десять років»

24 місяці розділяють ці 2 статті. Ми є свідками одного з найбільших поворотів в економічній історії.

Tether щойно повідомила про рекордний прибуток у розмірі $4,9 млрд у другому кварталі. Це більше, ніж у будь-якого європейського банку, включаючи Santander, який щойно встановив рекорд сектору з $3,9 млрд у тому ж кварталі (2 квартал 2025 року). Лише кілька американських банків на кшталт JPMorgan (з $18,2 млрд у другому кварталі 2024 року) почуваються краще. Це просто неймовірно. Такий результат пояснюється масовим використанням державних облігацій США для забезпечення резервів USDT. Сьогодні USDT, який є провідним стейблкоїном у цьому секторі, оцінюється у понад $160 млрд: В інтерв'ю @paoloardoino глава @Tether_to пояснив стійкість їхньої моделі: «Навіть з урахуванням потенційного падіння ставок, я думаю, що відсоткові ставки залишаться в діапазоні від 2% до 6% в найближчі роки, що все одно забезпечить нам значний дохід. Навіть якщо ставки впадуть до 2%, це все одно означатиме для нас 2 мільярди доларів річного доходу». Ці результати підтверджують одне: бізнес зі стейблкоїнами є одним із найприбутковіших у фінансовому секторі. Довгий час ігнорувався (навіть зневажався) традиційними банками, тепер він привертає до себе всю їхню увагу. І ми розуміємо чому!

Gm з Paradise ☀️

Багато хто вважає, що за цифровим євро стоїть «прихований порядок денний». Але сувора реальність полягає в тому, що плану немає зовсім. Як і десятки інших центральних банків по всьому світу, ЄЦБ зіткнувся з жорстокою правдою: долар вже виграв гонку цифрових валют. Не можна не підкреслити: 99,8% стейблкоїнів номіновані в доларах. 99.8%! Ці долари циркулюють на відкритих блокчейнах, використовуються на таких платформах, як @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, а також у платіжних системах з @Mastercard, @stripe або @rise_pay. Сполучені Штати – єдина велика економіка, яка не працює на CBDC, тому що вона їм просто не потрібна. Їхня валюта вже домінує в цифровому ландшафті. Насправді ЄЦБ та інші центральні банки лише намагаються перешкодити своїм громадянам використовувати доларові стабільні монети у власній економіці. Тому ми стоїмо перед стратегічним глухим кутом, а не з якимось загадковим «прихованим планом». Однак не все втрачено, принаймні в короткостроковій перспективі (інша справа – довгострокова). Як ми вже зазначали на @TheBigWhale_, рішення існує: підтримка проектів стейблкоїнів у євро. Європейські гравці готові, але наразі їм заважають на всіх фронтах – регулювання, невизначеність та ворожість, особливо з боку ЄЦБ, який перешкоджає їхнім проектам. Європейське регулювання (MiCA) навіть не визнає стабільні монети в євро як законні інструменти розрахунків. Результат: їх не можна використовувати для ключових додатків, таких як випуск боргових зобов'язань або токенізовані активи. Тим часом доларові стейблкоїни є скрізь. Тому або європейські політики діють швидко, або ми продовжуємо чіплятися за оборонний цифровий євро, в той час як цифровий долар (приватний, але дуже реальний) продовжує розвиватися і захоплювати все.

Я був у США у жовтні минулого року. У той час я зустрічав багатьох криптопідприємців, які не наважувалися поворухнути м'язом, боячись бути спійманими SEC і потенційно підсанкційними. Неймовірно бачити, як все змінилося в США менш ніж за 12 місяців. Це лише показує, що це можливо.

Глава SEC тільки що представив свій «кріптопроект», метою якого є не що інше, як змусити «мігрувати американські ринки вчейн». Це просто величезні розміри. Ось деякі з основних заяв від Пола Аткінса: - Більшість токенів не є «цінними паперами». - Кінець «цирку» щодо децентралізації криптовалют (вона вже не є критерієм). - Специфічні методи лікування ICO та airdrop (більше не заборонені). - Нерегульовані токени повинні мати можливість торгуватися поряд із традиційними фінансовими цінними паперами. - Захист для розробників програмного забезпечення (посилання на Tornado Cash). - Спрощення процесів отримання ліцензій (біржі, брокери). - «Виняток з інновацій» для проєктів до їх децентралізації. Ці заяви є справжнім переломним моментом: Європі потрібно терміново реагувати, якщо вона не хоче повністю залишитися позаду. Фінанси завтрашнього дня будуються вже сьогодні.

Спойлер: вона буде тільки зростати, тому що французька держава зацікавлена в цьому. Страхування життя є однією з найбільш передових схем заощаджень (у фіскальному плані), які просуває держава, оскільки вона дозволяє фінансувати компанії та особливо борги ... держави (через кошти євро). Таким чином, ми маємо систему, де французи втрачають, з одного боку, (податки для погашення державного боргу), те, що вони отримують з іншого (відсотки від страхування життя). Магічні.

Це найбільш тривожний криптограф, який я коли-небудь бачив.

Багато хто вважає, що за цифровим євро стоїть прихований план. Але сумна реальність полягає в тому, що плану немає зовсім. Як і десятки інших центральних банків по всьому світу, ЄЦБ зіткнувся з жорстоким фактом: долар вже виграв гонку цифрових валют. Ми не можемо повторити це: 99,8% стейблкоїнів – у доларах. 99,8% 🤯 Ці долари циркулюють на відкритих блокчейнах, використовуються на @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, а також у платежах з @Mastercard, @stripe або @rise_pay. Сполучені Штати – єдина країна, яка не працює над CBDC, тому що вона їм не потрібна. Простіше кажучи. Насправді ЄЦБ та інші центральні банки лише намагаються перешкодити своїм громадянам використовувати доларові стабільні монети у власній економіці. Отже, ми ближче до стратегічного глухого кута, ніж до так званого "прихованого плану". Але ще не все втрачено, принаймні в короткостроковій перспективі (довгострокова перспектива – це окрема історія). Як уже згадувалося в @TheBigWhale_, рішення існує, і воно полягає в підтримці проектів стейблкоїнів у євро. Європейські гравці готові, але сьогодні їх стримують з усіх боків – регулювання, невизначеність та ворожість, зокрема з боку ЄЦБ, який заважає їхнім проектам. Європейське регулювання (MiCA) навіть не визнає стабільні монети в євро як реальний інструмент розрахунків. Як наслідок: вони не можуть бути використані для ключових випадків використання, таких як випуск боргових зобов'язань або токенізованих активів. Тим часом доларові стейблкоїни є скрізь. Тому або європейські чиновники швидко реагують, або ми продовжуємо чіплятися за оборонний цифровий євро, а цифровий долар (приватний, але дуже реальний) продовжує розвиватися і забирати все.