In nur 48 Stunden. Jamie Dimon (JPMorgan): "Ich glaube an Stablecoins und Blockchain" Paul Atkins (SEC): "Wir wollen Amerikas Finanzmärkte dazu bringen, on-chain zu arbeiten" Vladimir Tenev (Robinhood): "Tokenisierung ist die größte Innovation im Finanzwesen seit über einem Jahrzehnt"

24 Monate trennen diese 2 Artikel. Wir erleben einen der größten Wendepunkte in der Wirtschaftsgeschichte.

Tether hat gerade einen Rekordgewinn von 4,9 Milliarden Dollar im Q2 gemeldet. Das ist mehr als jede europäische Bank, einschließlich Santander, die gerade einen Sektorrekord mit 3,9 Milliarden Dollar im gleichen Quartal (Q2 2025) aufgestellt hat. Nur einige amerikanische Banken wie JPMorgan (mit 18,2 Milliarden Dollar im Q2 2024) schneiden besser ab. Es ist einfach unglaublich. Dieses Ergebnis erklärt sich durch die massive Nutzung von US-Staatsanleihen zur Sicherung der USDT-Reserven. Heute wird USDT, das führende Stablecoin im Sektor, auf über 160 Milliarden Dollar geschätzt: In einem Interview mit @paoloardoino erklärte der Leiter von @Tether_to die Widerstandsfähigkeit ihres Modells: "Selbst bei einem möglichen Rückgang der Zinssätze denke ich, dass die Zinssätze in den kommenden Jahren in einem Bereich zwischen 2 % und 6 % bleiben werden, was uns immer noch beträchtliche Einnahmen sichern wird. Selbst wenn die Zinssätze auf 2 % sinken, würde das immer noch 2 Milliarden Dollar an jährlichen Einnahmen für uns bedeuten." Diese Ergebnisse bestätigen eines: Das Stablecoin-Geschäft ist eines der profitabelsten in der Finanzwelt. Lange von traditionellen Banken ignoriert (sogar verachtet), zieht es jetzt ihre gesamte Aufmerksamkeit auf sich. Und wir verstehen, warum!

Guten Morgen aus dem Paradies ☀️

Viele glauben, die EZB habe eine "verborgene Agenda" hinter dem digitalen Euro. Aber die harte Realität ist, dass es überhaupt keinen Plan gibt. Wie Dutzende anderer Zentralbanken weltweit sieht sich die EZB einer brutalen Wahrheit gegenüber: Der Dollar hat das Rennen um die digitale Währung bereits gewonnen. Es kann nicht genug betont werden: 99,8 % der Stablecoins sind in Dollar denominiert. 99,8%! Diese Dollar zirkulieren auf offenen Blockchains, werden auf Plattformen wie @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance sowie in Zahlungssystemen mit @Mastercard, @stripe oder @rise_pay verwendet. Die Vereinigten Staaten sind die einzige große Volkswirtschaft, die nicht an einer CBDC arbeitet, weil sie einfach keine brauchen. Ihre Währung dominiert bereits die digitale Landschaft. In Wirklichkeit versuchen die EZB und andere Zentralbanken lediglich, ihre Bürger daran zu hindern, Dollar-Stablecoins innerhalb ihrer eigenen Volkswirtschaften zu verwenden. Wir stehen daher vor einem strategischen Stillstand, anstatt vor einem mysteriösen "verborgenen Plan." Allerdings ist nicht alles verloren, zumindest kurzfristig (langfristig ist eine andere Sache). Wie wir bereits bei @TheBigWhale_ festgestellt haben, gibt es eine Lösung: die Unterstützung von Euro-Stablecoin-Projekten. Europäische Akteure sind bereit, aber sie werden derzeit an allen Fronten behindert - durch Regulierung, Unsicherheit und eine Form von Feindseligkeit, insbesondere von der EZB, die ihre Projekte behindert. Die europäische Regulierung (MiCA) erkennt nicht einmal Euro-Stablecoins als legitime Abrechnungsinstrumente an. Das Ergebnis: Sie können nicht für wichtige Anwendungen wie die Emission von Schulden oder tokenisierte Vermögenswerte verwendet werden. In der Zwischenzeit sind Dollar-Stablecoins überall. Entweder handeln die europäischen Entscheidungsträger schnell, oder wir klammern uns weiterhin an einen defensiven digitalen Euro, während der digitale Dollar (privat, aber sehr real) weiterhin entwickelt wird und alles erfasst.

Ich war letzten Oktober in den USA. Zu dieser Zeit traf ich viele Krypto-Unternehmer, die sich nicht trauten, einen Finger zu rühren, aus Angst, von der SEC erwischt und möglicherweise bestraft zu werden. Es ist ziemlich unglaublich zu sehen, wie sich die Dinge in den USA in weniger als 12 Monaten verändert haben. Das zeigt einfach, dass es möglich ist.

Der Leiter der SEC hat gerade sein "Krypto-Projekt" vorgestellt, dessen Ziel es ist, "die amerikanischen Märkte onchain zu migrieren". Das ist einfach riesig. Hier sind einige der wichtigsten Ankündigungen von Paul Atkins: - Die Mehrheit der Token sind keine "Wertpapiere". - Ende des "Zirkus" bezüglich der Dezentralisierung von Krypto (es ist kein Kriterium mehr). - Spezielle Regelungen für ICOs und Airdrops (nicht mehr verboten). - Unregulierte Token sollten neben traditionellen Finanzwertpapieren gehandelt werden können. - Schutz für Softwareentwickler (Verweis auf Tornado Cash). - Vereinfachung der Prozesse zur Erlangung von Lizenzen (Börsen, Broker). - Eine "Innovationsausnahme" für Projekte vor ihrer Dezentralisierung. Diese Ankündigungen sind ein echter Wendepunkt: Europa muss dringend reagieren, wenn es nicht völlig zurückgelassen werden will. Die Finanzen von morgen werden heute aufgebaut.

Spoiler: Es wird nur steigen, weil der französische Staat ein Eigeninteresse daran hat. Lebensversicherungen sind eines der fortschrittlichsten (fiskalisch) vom Staat geförderten Sparmodelle, da sie die Finanzierung von Unternehmen und insbesondere die Schulden des... Staates (durch Eurofonds) ermöglichen. Wir haben also ein System, in dem die Franzosen auf der einen Seite (Steuern zur Rückzahlung der öffentlichen Schulden) verlieren, was sie auf der anderen Seite (die Zinsen aus Lebensversicherungen) gewinnen. Magisch.

Das ist das alarmierendste Krypto-Diagramm, das ich je gesehen habe.

Viele glauben, dass die EZB einen geheimen Plan hinter dem digitalen Euro hat. Aber die traurige Realität ist, dass es überhaupt keinen Plan gibt. Wie Dutzende anderer Zentralbanken auf der ganzen Welt sieht sich die EZB mit einer brutalen Tatsache konfrontiert: Der Dollar hat das Rennen um die digitale Währung bereits gewonnen. Wir können das nicht oft genug wiederholen: 99,8 % der Stablecoins sind in Dollar. 99,8 % 🤯 Diese Dollar zirkulieren auf offenen Blockchains, werden auf @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance verwendet, sowie bei Zahlungen mit @Mastercard, @stripe oder @rise_pay. Die Vereinigten Staaten sind das einzige Land, das nicht an einer CBDC arbeitet, weil sie keine brauchen. Einfach gesagt. In Wirklichkeit versuchen die EZB und andere Zentralbanken nur, ihre Bürger davon abzuhalten, Dollar-Stablecoins in ihrer eigenen Wirtschaft zu verwenden. Wir sind also näher an einem strategischen Stillstand als an einem sogenannten "geheimen Plan." Aber es ist nicht alles verloren, zumindest kurzfristig (langfristig ist eine andere Geschichte). Wie bereits in @TheBigWhale_ erwähnt, existiert die Lösung und sie besteht darin, Euro-Stablecoin-Projekte zu unterstützen. Europäische Akteure sind bereit, aber heute werden sie von allen Seiten zurückgehalten - durch Regulierung, Unsicherheit und eine Form von Feindseligkeit, insbesondere von der EZB, die ihre Projekte behindert. Die europäische Regulierung (MiCA) erkennt nicht einmal Euro-Stablecoins als echtes Abrechnungsinstrument an. Infolgedessen: Sie können nicht für wichtige Anwendungsfälle wie Schulden oder die Emission von tokenisierten Vermögenswerten verwendet werden. In der Zwischenzeit sind Dollar-Stablecoins überall. Entweder reagieren die europäischen Beamten schnell, oder wir klammern uns weiterhin an einen defensiven digitalen Euro, während der digitale Dollar (privat, aber sehr real) weiterhin entwickelt wird und alles übernimmt.