In sole 48 ore. Jamie Dimon (JPMorgan): "Credo nelle stablecoin e nella blockchain" Paul Atkins (SEC): "Vogliamo permettere ai mercati finanziari americani di passare on-chain" Vladimir Tenev (Robinhood): "La tokenizzazione è la più grande innovazione nel settore finanziario degli ultimi dieci anni"

24 mesi separano questi 2 articoli. Stiamo assistendo a uno dei più grandi cambiamenti nella storia economica.

Tether ha appena riportato un profitto record di 4,9 miliardi di dollari nel secondo trimestre. Questo è più di qualsiasi banca europea, incluso Santander, che ha appena stabilito un record di settore con 3,9 miliardi di dollari nello stesso trimestre (Q2 2025). Solo alcune banche americane come JPMorgan (con 18,2 miliardi di dollari nel Q2 2024) stanno facendo meglio. È semplicemente incredibile. Questo risultato è spiegato dal massiccio utilizzo di obbligazioni del governo statunitense per garantire le riserve di USDT. Oggi, USDT, che è la stablecoin leader nel settore, è valutata oltre 160 miliardi di dollari: In un'intervista con @paoloardoino, il capo di @Tether_to ha spiegato la resilienza del loro modello: "Anche con una potenziale diminuzione dei tassi, penso che i tassi di interesse rimarranno in un intervallo tra il 2% e il 6% nei prossimi anni, il che ci garantirà comunque un reddito considerevole. Anche se i tassi scendessero al 2%, ciò rappresenterebbe comunque 2 miliardi di dollari di entrate annuali per noi." Questi risultati confermano una cosa: il business delle stablecoin è uno dei più redditizi nel settore finanziario. A lungo ignorato (anche disprezzato) dalle banche tradizionali, ora sta attirando tutta la loro attenzione. E capiamo perché!

Gm da Paradise ☀️

Molti credono che la BCE abbia un "agenda nascosta" dietro l'euro digitale. Ma la dura realtà è che non c'è alcun piano. Come dozzine di altre banche centrali in tutto il mondo, la BCE affronta una verità brutale: il dollaro ha già vinto la corsa alle valute digitali. Non si può sottolineare abbastanza: il 99,8% degli stablecoin è denominato in dollari. 99,8%! Questi dollari circolano su blockchain aperte, utilizzati su piattaforme come @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, così come nei sistemi di pagamento con @Mastercard, @stripe o @rise_pay. Gli Stati Uniti sono l'unica grande economia che non sta lavorando su un CBDC perché semplicemente non ne hanno bisogno. La loro valuta domina già il panorama digitale. In realtà, la BCE e altre banche centrali stanno semplicemente cercando di impedire ai propri cittadini di utilizzare stablecoin in dollari all'interno delle proprie economie. Ci troviamo quindi di fronte a un'impasse strategica piuttosto che a qualche misterioso "piano nascosto." Tuttavia, non è tutto perduto, almeno nel breve termine (il lungo termine è un'altra questione). Come abbiamo già affermato su @TheBigWhale_, esiste una soluzione: sostenere i progetti di stablecoin in euro. Gli attori europei sono pronti, ma attualmente sono ostacolati su tutti i fronti - dalla regolamentazione, dall'incertezza e da una forma di ostilità, in particolare da parte della BCE che ostacola i loro progetti. La regolamentazione europea (MiCA) non riconosce nemmeno gli stablecoin in euro come strumenti di regolamento legittimi. Il risultato: non possono essere utilizzati per applicazioni chiave come l'emissione di debito o gli asset tokenizzati. Nel frattempo, gli stablecoin in dollari sono ovunque. Quindi o i responsabili politici europei agiscono rapidamente, o continuiamo a aggrapparci a un euro digitale difensivo mentre il dollaro digitale (privato, ma molto reale) continua a svilupparsi e a catturare tutto.

Ero negli Stati Uniti lo scorso ottobre. In quel periodo, ho incontrato molti imprenditori crypto che non osavano muovere un muscolo per paura di essere catturati dalla SEC e potenzialmente sanzionati. È davvero incredibile vedere come le cose siano cambiate negli Stati Uniti in meno di 12 mesi. Dimostra semplicemente che è possibile.

Il capo della SEC ha appena presentato il suo "progetto crypto" il cui obiettivo è nientemeno che "migrere i mercati americani onchain". Questo è davvero enorme. Ecco alcuni dei principali annunci di Paul Atkins: - La maggior parte dei token non è "securities". - Fine del "circo" riguardo alla decentralizzazione delle criptovalute (non è più un criterio). - Trattamenti specifici per ICO e airdrop (non più vietati). - I token non regolamentati dovrebbero poter essere scambiati insieme ai titoli finanziari tradizionali. - Protezione per gli sviluppatori software (riferimento a Tornado Cash). - Semplificazione dei processi per ottenere licenze (Exchange, broker). - Un "esenzione per innovazione" per i progetti prima della loro decentralizzazione. Questi annunci rappresentano un vero punto di svolta: L'Europa deve reagire urgentemente se non vuole rimanere completamente indietro. La finanza di domani si sta costruendo oggi.

Spoiler: salirà solo perché lo Stato francese ha un interesse diretto in esso. L'assicurazione sulla vita è uno dei piani di risparmio più avanzati (fiscalmente) promossi dallo Stato perché consente di finanziare le aziende e soprattutto il debito dello... Stato (attraverso fondi in euro). Quindi abbiamo un sistema in cui i francesi perdono da un lato (tasse per ripagare il debito pubblico) ciò che guadagnano dall'altro (gli interessi dell'assicurazione sulla vita). Magico.

Questo è il grafico crypto più allarmante che abbia mai visto.

Molti credono che la BCE abbia un piano nascosto dietro l'euro digitale. Ma la triste realtà è che non c'è affatto un piano. Come dozzine di altre banche centrali in tutto il mondo, la BCE si trova di fronte a un fatto brutale: il dollaro ha già vinto la corsa alle valute digitali. Non possiamo ripeterlo abbastanza: il 99,8% degli stablecoin è in dollari. 99,8% 🤯 Questi dollari circolano su blockchain aperte, utilizzati su @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, così come nei pagamenti con @Mastercard, @stripe o @rise_pay. Gli Stati Uniti sono l'unico paese che non sta lavorando su un CBDC perché non ne hanno bisogno. Semplicemente. In realtà, la BCE e altre banche centrali stanno solo cercando di impedire ai propri cittadini di utilizzare stablecoin in dollari nella propria economia. Quindi siamo più vicini a un vicolo cieco strategico che a un cosiddetto "piano nascosto." Ma non è tutto perduto, almeno nel breve termine (il lungo termine è un'altra storia). Come già menzionato in @TheBigWhale_, la soluzione esiste ed è supportare i progetti di stablecoin in euro. Gli attori europei sono pronti, ma oggi sono bloccati da ogni parte - dalla regolamentazione, dall'incertezza e da una forma di ostilità, in particolare da parte della BCE, che ostacola i loro progetti. La regolamentazione europea (MiCA) non riconosce nemmeno gli stablecoin in euro come uno strumento di regolamento reale. Di conseguenza: non possono essere utilizzati per casi d'uso chiave come l'emissione di debito o di asset tokenizzati. Nel frattempo, gli stablecoin in dollari sono ovunque. Quindi o i funzionari europei reagiscono rapidamente, o continuiamo a aggrapparci a un euro digitale difensivo mentre il dollaro digitale (privato, ma molto reale) continua a svilupparsi e a prendere tutto.