În doar 48 de ore. Jamie Dimon (JPMorgan): "Cred în stablecoin și blockchain" Paul Atkins (SEC): "Vrem să permitem piețelor financiare americane să se miște în lanț" Vladimir Tenev (Robinhood): "Tokenizarea este cea mai mare inovație în finanțe din ultimul deceniu"

24 de luni separă aceste 2 articole. Asistăm la una dintre cele mai mari schimbări din istoria economică.

Tether tocmai a raportat un profit record de 4,9 miliarde de dolari în T2. Aceasta este mai mult decât orice bancă europeană, inclusiv Santander, care tocmai a stabilit un record de sector cu 3,9 miliarde de dolari în același trimestru (T2 2025). Doar câteva bănci americane precum JPMorgan (cu 18,2 miliarde de dolari în T2 2024) se descurcă mai bine. Este pur și simplu incredibil. Acest rezultat se explică prin utilizarea masivă a obligațiunilor guvernamentale americane pentru a asigura rezervele USDT. Astăzi, USDT, care este cea mai importantă monedă stabilă din sector, este evaluată la peste 160 de miliarde de dolari: Într-un interviu cu @paoloardoino, șeful @Tether_to a explicat rezistența modelului lor: "Chiar și cu o potențială scădere a dobânzilor, cred că ratele dobânzilor vor rămâne într-un interval între 2% și 6% în următorii ani, ceea ce ne va asigura în continuare venituri considerabile. Chiar dacă ratele scad la 2%, asta ar reprezenta totuși 2 miliarde de dolari în venituri anuale pentru noi." Aceste rezultate confirmă un lucru: afacerea cu stablecoin este una dintre cele mai profitabile din finanțe. Mult timp ignorată (chiar disprețuită) de băncile tradiționale, acum le atrage toată atenția. Și înțelegem de ce!

Gm din Paradis ☀️

Mulți cred că BCE are o "agendă ascunsă" în spatele monedei euro digitale. Dar realitatea dură este că nu există niciun plan. La fel ca zeci de alte bănci centrale din întreaga lume, BCE se confruntă cu un adevăr brutal: dolarul a câștigat deja cursa monedei digitale. Nu poate fi subliniat îndeajuns: 99,8% din stablecoins sunt denominate în dolari. 99.8%! Acești dolari circulă pe blockchain-uri deschise, utilizate pe platforme precum @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, precum și în sisteme de plată cu @Mastercard, @stripe sau @rise_pay. Statele Unite sunt singura economie majoră care nu lucrează la o CBDC pentru că pur și simplu nu au nevoie de una. Moneda lor domină deja peisajul digital. În realitate, BCE și alte bănci centrale încearcă doar să-și împiedice cetățenii să folosească monede stabile în dolari în propriile economii. Prin urmare, ne confruntăm cu un impas strategic, mai degrabă decât cu un misterios "plan ascuns". Cu toate acestea, nu totul este pierdut, cel puțin pe termen scurt (pe termen lung este o altă problemă). După cum am afirmat anterior la @TheBigWhale_, există o soluție: sprijinirea proiectelor de monede stabile euro. Jucătorii europeni sunt pregătiți, dar în prezent sunt împiedicați pe toate fronturile - de reglementări, incertitudine și o formă de ostilitate, în special din partea BCE, care le împiedică proiectele. Reglementarea europeană (MiCA) nici măcar nu recunoaște monedele stabile euro ca instrumente legitime de decontare. Rezultatul: nu pot fi utilizate pentru aplicații cheie, cum ar fi emiterea de datorii sau active tokenizate. Între timp, monedele stabile în dolari sunt peste tot. Deci, fie factorii de decizie europeni acționează rapid, fie continuăm să ne agățăm de o monedă euro digitală defensivă, în timp ce dolarul digital (privat, dar foarte real) continuă să se dezvolte și să capteze totul.

Am fost în SUA în octombrie anul trecut. La acea vreme, am întâlnit mulți antreprenori cripto care nu îndrăzneau să miște un mușchi de teamă să nu fie prinși de SEC și potențial sancționați. Este destul de incredibil să vezi cum s-au schimbat lucrurile în SUA în mai puțin de 12 luni. Arată doar că este posibil.

Șeful SEC tocmai și-a prezentat "proiectul cripto" al cărui scop nu este altceva decât acela de a face "migrarea piețelor americane pe lanț". Este pur și simplu uriaș. Iată câteva dintre principalele anunțuri ale lui Paul Atkins: - Majoritatea tokenurilor nu sunt "valori mobiliare". - Sfârșitul "circului" privind descentralizarea criptomonedelor (nu mai este un criteriu). - Tratamente specifice pentru ICO și airdrop-uri (nu mai sunt interzise). - Tokenurile nereglementate ar trebui să poată fi tranzacționate alături de titlurile financiare tradiționale. - Protecție pentru dezvoltatorii de software (referință la Tornado Cash). - Simplificarea proceselor de obținere a licențelor (burse, brokeri). - O "scutire de inovare" pentru proiecte înainte de descentralizarea lor. Aceste anunțuri reprezintă un adevărat punct de cotitură: Europa trebuie să reacționeze urgent dacă nu vrea să fie complet lăsată în urmă. Finanțarea de mâine se construiește astăzi.

Spoiler: va crește doar pentru că statul francez are un interes personal în ea. Asigurarea de viață este una dintre cele mai avansate scheme de economisire (fiscal) promovate de stat deoarece permite finanțarea companiilor și mai ales a datoriei de... statul (prin fonduri euro). Deci avem un sistem în care francezii pierd pe de o parte (impozite pentru rambursarea datoriei publice) ceea ce câștigă pe de altă parte (dobânda din asigurările de viață). Magic.

Acesta este cel mai alarmant grafic criptografic pe care l-am văzut vreodată.

Mulți cred că BCE are un plan ascuns în spatele monedei euro digitale. Dar realitatea tristă este că nu există niciun plan. La fel ca zeci de alte bănci centrale din întreaga lume, BCE se confruntă cu un fapt brutal: dolarul a câștigat deja cursa monedei digitale. Nu putem repeta acest lucru îndeajuns: 99,8% dintre monedele stabile sunt în dolari. 99,8% 🤯 Acești dolari circulă pe blockchain-uri deschise, utilizate pe @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, precum și în plăți cu @Mastercard, @stripe sau @rise_pay. Statele Unite sunt singura țară care nu lucrează la o CBDC pentru că nu au nevoie de una. Pur și simplu. În realitate, BCE și alte bănci centrale încearcă doar să-și împiedice cetățenii să folosească monede stabile în dolari în propria lor economie. Deci suntem mai aproape de un impas strategic decât de un așa-numit "plan ascuns". Dar nu totul este pierdut, cel puțin pe termen scurt (pe termen lung este o altă poveste). După cum am menționat deja în @TheBigWhale_, soluția există și este de a sprijini proiectele de monede stabile euro. Jucătorii europeni sunt pregătiți, dar astăzi sunt reținuți de toate părțile - de reglementări, incertitudine și o formă de ostilitate, în special din partea BCE, care le împiedică proiectele. Reglementarea europeană (MiCA) nici măcar nu recunoaște monedele stabile euro ca un instrument real de decontare. Ca urmare: nu pot fi utilizate pentru cazuri cheie de utilizare, cum ar fi datoria sau emiterea de active tokenizate. Între timp, monedele stabile în dolari sunt peste tot. Deci, fie oficialii europeni reacționează rapid, fie continuăm să ne agățăm de o monedă euro digitală defensivă, în timp ce dolarul digital (privat, dar foarte real) continuă să se dezvolte și să ia totul.