En solo 48 horas. Jamie Dimon (JPMorgan): "Soy un creyente en las stablecoins y la blockchain" Paul Atkins (SEC): "Queremos permitir que los mercados financieros de América se muevan en la cadena" Vladimir Tenev (Robinhood): "La tokenización es la mayor innovación en finanzas en más de una década"

24 meses separan estos 2 artículos. Estamos siendo testigos de uno de los mayores cambios en la historia económica.

Tether acaba de informar un beneficio récord de 4.9 mil millones de dólares en el segundo trimestre. Esto es más que cualquier banco europeo, incluyendo Santander, que acaba de establecer un récord en el sector con 3.9 mil millones de dólares en el mismo trimestre (Q2 2025). Solo unos pocos bancos estadounidenses como JPMorgan (con 18.2 mil millones de dólares en el Q2 2024) están haciendo mejor. Es simplemente increíble. Este resultado se explica por el uso masivo de bonos del gobierno de EE. UU. para asegurar las reservas de USDT. Hoy, USDT, que es la stablecoin líder en el sector, está valorada en más de 160 mil millones de dólares: En una entrevista con @paoloardoino, el jefe de @Tether_to explicó la resiliencia de su modelo: "Incluso con una posible caída en las tasas, creo que las tasas de interés se mantendrán en un rango entre el 2% y el 6% en los próximos años, lo que aún nos asegurará ingresos considerables. Incluso si las tasas caen al 2%, eso aún representaría 2 mil millones de dólares en ingresos anuales para nosotros." Estos resultados confirman una cosa: el negocio de las stablecoins es uno de los más rentables en finanzas. Largo tiempo ignorado (incluso menospreciado) por los bancos tradicionales, ahora está atrayendo toda su atención. ¡Y entendemos por qué!

Gm desde el Paraíso ☀️

Muchos creen que el BCE tiene una "agenda oculta" detrás del euro digital. Pero la dura realidad es que no hay ningún plan en absoluto. Al igual que docenas de otros bancos centrales en todo el mundo, el BCE enfrenta una verdad brutal: el dólar ya ha ganado la carrera de las monedas digitales. No se puede enfatizar lo suficiente: el 99.8% de las stablecoins están denominadas en dólares. ¡99.8%! Estos dólares circulan en blockchains abiertas, utilizados en plataformas como @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, así como en sistemas de pago con @Mastercard, @stripe o @rise_pay. Estados Unidos es la única gran economía que no está trabajando en un CBDC porque simplemente no lo necesita. Su moneda ya domina el paisaje digital. En realidad, el BCE y otros bancos centrales están tratando simplemente de evitar que sus ciudadanos usen stablecoins en dólares dentro de sus propias economías. Por lo tanto, nos enfrentamos a un estancamiento estratégico en lugar de algún misterioso "plan oculto." Sin embargo, no todo está perdido, al menos a corto plazo (a largo plazo es otro asunto). Como hemos afirmado anteriormente en @TheBigWhale_, existe una solución: apoyar proyectos de stablecoins en euros. Los actores europeos están listos, pero actualmente están obstaculizados en todos los frentes - por la regulación, la incertidumbre y una forma de hostilidad, particularmente del BCE que impide sus proyectos. La regulación europea (MiCA) ni siquiera reconoce las stablecoins en euros como instrumentos de liquidación legítimos. El resultado: no pueden ser utilizadas para aplicaciones clave como la emisión de deuda o activos tokenizados. Mientras tanto, las stablecoins en dólares están por todas partes. Así que o los responsables políticos europeos actúan rápidamente, o seguimos aferrándonos a un euro digital defensivo mientras el dólar digital (privado, pero muy real) continúa desarrollándose y capturando todo.

Estuve en EE. UU. el octubre pasado. En ese momento, conocí a muchos emprendedores de criptomonedas que no se atrevían a mover un dedo por miedo a ser atrapados por la SEC y potencialmente sancionados. Es bastante increíble ver cómo han cambiado las cosas en EE. UU. en menos de 12 meses. Solo demuestra que es posible.

El jefe de la SEC acaba de presentar su "proyecto cripto" cuyo objetivo no es otro que hacer que "los mercados estadounidenses migren a la cadena". Esto es simplemente enorme. Aquí están algunos de los principales anuncios de Paul Atkins: - La mayoría de los tokens no son "valores". - Fin del "circo" respecto a la descentralización de las criptomonedas (ya no es un criterio). - Tratamientos específicos para ICOs y airdrops (ya no están prohibidos). - Los tokens no regulados deberían poder ser negociados junto a valores financieros tradicionales. - Protección para los desarrolladores de software (referencia a Tornado Cash). - Simplificación de los procesos para obtener licencias (Intercambios, corredores). - Una "exención de innovación" para proyectos antes de su descentralización. Estos anuncios son un verdadero punto de inflexión: Europa necesita reaccionar urgentemente si no quiere quedarse completamente atrás. Las finanzas del mañana se están construyendo hoy.

Spoiler: solo va a subir porque el Estado francés tiene un interés en ello. El seguro de vida es uno de los esquemas de ahorro más avanzados (fiscalmente) promovidos por el Estado porque permite financiar empresas y, especialmente, la deuda de... el Estado (a través de fondos en euros). Así que tenemos un sistema donde los franceses pierden por un lado (impuestos para pagar la deuda pública) lo que ganan por el otro (los intereses del seguro de vida). Mágico.

Este es el gráfico de criptomonedas más alarmante que he visto.

Muchos creen que el BCE tiene un plan oculto detrás del euro digital. Pero la triste realidad es que no hay plan alguno. Al igual que docenas de otros bancos centrales en todo el mundo, el BCE se enfrenta a un hecho brutal: el dólar ya ha ganado la carrera de las monedas digitales. No podemos repetir esto lo suficiente: el 99.8% de las stablecoins están en dólares. 99.8% 🤯 Estos dólares circulan en blockchains abiertas, utilizados en @aave, @MorphoLabs, @eulerfinance, así como en pagos con @Mastercard, @stripe o @rise_pay. Estados Unidos es el único país que no está trabajando en una CBDC porque no necesita una. Simplemente. En realidad, el BCE y otros bancos centrales solo están tratando de evitar que sus ciudadanos usen stablecoins en dólares en su propia economía. Así que estamos más cerca de un estancamiento estratégico que de un llamado "plan oculto." Pero no todo está perdido, al menos a corto plazo (a largo plazo es otra historia). Como ya se mencionó en @TheBigWhale_, la solución existe y es apoyar proyectos de stablecoins en euros. Los actores europeos están listos, pero hoy están siendo retenidos por todos lados: por la regulación, la incertidumbre y una forma de hostilidad, particularmente del BCE, que está obstaculizando sus proyectos. La regulación europea (MiCA) ni siquiera reconoce las stablecoins en euros como una herramienta de liquidación real. Como resultado: no pueden ser utilizadas para casos de uso clave como la emisión de deuda o activos tokenizados. Mientras tanto, las stablecoins en dólares están por todas partes. Así que o los funcionarios europeos reaccionan rápidamente, o seguimos aferrándonos a un euro digital defensivo mientras el dólar digital (privado, pero muy real) continúa desarrollándose y apoderándose de todo.