ERC-4626 Restrukturisasi Penyediaan Likuiditas Omnichain dan Struktur Pinjaman melalui Agregasi Vault @katana , @superformxyz , @0xSoulProtocol Agregasi brankas ERC-4626 adalah upaya standar untuk menggabungkan dan mengoperasikan aset yang tersebar di beberapa blockchain menjadi satu struktur logis, dan digunakan sebagai contoh penting untuk menjelaskan masalah inefisiensi likuiditas yang telah berulang kali ditunjukkan dalam lingkungan keuangan terdesentralisasi. Dalam lingkungan multi-rantai yang ada, setiap rantai dan protokol menyimpan dan mengoperasikan aset secara independen, sementara sebagian besar dana tetap menganggur dalam bentuk setoran jembatan atau aset siaga, dan agunan dan pinjaman juga dipisahkan secara berantai, sehingga sulit bagi pengguna untuk menggunakannya secara bergantian kecuali mereka memindahkan aset mereka. Struktur ini menjadi lebih kompleks seiring dengan meningkatnya rantai, dan sebagai hasilnya, mengungkapkan keterbatasan strukturalnya dalam hal pengurangan pemanfaatan modal dan peningkatan biaya operasional. Standar ERC-4626 menyatukan antarmuka brankas dan metode perhitungan taruhan di lingkungan ini, mengikat perilaku dasar setoran aset, penarikan, dan konversi saham menjadi aturan umum. Hal ini memungkinkan untuk mengakses brankas menggunakan strategi yang berbeda dengan cara yang sama, tetapi pada saat yang sama, juga terungkap bahwa taruhan brankas yang tampak sama di permukaan mungkin sebenarnya memiliki karakteristik yang sama sekali berbeda karena tidak menstandarkan tingkat risiko atau karakteristik likuiditas. Masalah pengenceran ekuitas yang dapat terjadi dalam brankas dengan sedikit deposan awal, kerugian mikroskopis yang terjadi dalam perhitungan satuan bilangan bulat, dan kendala struktural yang didasarkan pada penyelesaian sinkron dikenal sebagai contoh spesifik yang menunjukkan keterbatasan standar ini. Upaya untuk secara intensif memanfaatkan brankas ERC-4626 ini di lingkungan omnichain adalah struktur agregasi brankas, dan data penelitian menjelaskannya sebagai struktur tiga tahap yang dibagi menjadi lapisan eksekusi, lapisan perutean, dan lapisan abstraksi kredit. Katana, yang sesuai dengan lapisan eksekusi, bertanggung jawab untuk memusatkan aset dari beberapa rantai ke brankas berbasis Ethereum melalui VaultBridge, menempatkan aset di brankas pinjaman dan hasil tradisional seperti Morpho dan Yearn. Dalam proses ini, entitas manajemen risiko profesional seperti Gauntlet dan Steakhouse Financial akan mengkurasi strategi mereka dan menginvestasikan kembali biaya sequencer kembali ke kumpulan likuiditas yang mendasarinya melalui struktur likuiditas milik rantai. Struktur terpusat ini disebutkan sebagai contoh pencapaian tingkat aktivasi yang tinggi dengan menginvestasikan sebagian besar aset ke dalam manajemen aktual. Superform, yang sesuai dengan lapisan perutean, menyediakan taruhan brankas ERC-4626 yang didistribusikan pada rantai yang berbeda dalam satu representasi yang disebut token SuperPosition. Hal ini memungkinkan pengguna untuk mengakses berbagai strategi brankas tanpa harus langsung berpindah antar rantai, dan mengurangi biaya gas dengan menggabungkan beberapa permintaan selama proses penarikan. Struktur ini diterapkan dalam bentuk penarikan asinkron, memastikan efektivitas biaya dengan premis penundaan pemrosesan eksplisit alih-alih likuiditas langsung. Proses ini dikelola melalui sistem pesan lintas rantai berbasis validator, dan pemotongan diterapkan pada perilaku yang salah. Soul Protocol, yang sesuai dengan lapisan abstraksi kredit, bertujuan untuk mengintegrasikan dan mengelola posisi yang didistribusikan di beberapa protokol pinjaman, seperti Aave, Compound, dan Morpho, ke dalam satu indikator kesehatan. Ini menggunakan pesan lintas rantai berdasarkan LayerZero untuk mengumpulkan informasi jaminan dan utang, dan pengguna dapat memeriksa status deposito dan pinjaman di beberapa rantai dari satu antarmuka. Struktur ini berbeda dari struktur yang ada karena memungkinkan penggunaan agunan yang disimpan dalam satu rantai untuk pinjaman pada rantai lain dengan memisahkan batas rantai dari penilaian kredit. Mekanisme pasokan likuiditas omnichain ini dirancang berdasarkan keseimbangan antara kepastian penyelesaian dan likuiditas langsung. Katana menggunakan struktur yang memungkinkan penebusan segera bahkan ketika aset pendapatan aktual dikunci dengan membuat penyangga likuiditas terpisah melalui Protokol Cork. Superform memilih untuk mengurangi biaya alih-alih secara eksplisit menerima penundaan pemrosesan, dan Soul Protocol menyediakan konsep neraca aset terpadu, tetapi pada akhirnya mengandalkan determinisme jembatan yang mendasarinya. Dengan cara ini, struktur omnichain bekerja dengan membungkusnya dalam bentuk abstraksi yang berbeda daripada menghilangkan kecepatan penyelesaian rantai yang mendasarinya. Agregasi yang aman juga membawa perubahan struktural dalam efisiensi pinjaman dan pinjaman. Pengguna dapat menyetor aset di satu rantai dan meminjamnya sebagai jaminan pada rantai lain, dan mengelola peluang keuntungan yang dihasilkan oleh beberapa rantai dalam satu posisi. Pada saat yang sama, struktur ini juga membawa risiko jeda waktu karena masalah sinkronisasi oracle atau penundaan jembatan, karena proses likuidasi harus terjadi dalam rantai di beberapa rantai. Juga terungkap bahwa efisiensi meningkat, tetapi ruang lingkup pengaruh jika terjadi kegagalan juga meluas. Dalam hal risiko dan kegagalan, setiap komponen memiliki dependensi yang berbeda. Katana mengandalkan kesehatan dan struktur VaultBridge dari vault Morpho dan Yearn, sedangkan Superform dipengaruhi oleh keamanan pesan lintas rantai seperti LayerZero dan Wormhole. Soul Protocol mewarisi risiko dari semua protokol eksternal yang terintegrasi. Dalam konteks penarikan skala besar, karakteristik komputasi ERC-4626 dapat mempercepat kerugian, dan penebusan lintas rantai menciptakan ketergantungan penyelesaian berurutan. Meskipun beberapa proyek menawarkan respons parsial melalui struktur asuransi atau pemotongan validator, seperti Nexus Mutual, tidak ada solusi komprehensif untuk semua skenario kegagalan. Struktur tata kelola dan kontrol juga berbeda untuk setiap kelas. Katana mengelola parameter utama melalui tata kelola rantai, sedangkan Superform mengubah pengaturan dengan jangka waktu tertentu. Dalam kasus Soul Protocol, informasi tata kelola publik terbatas. Secara umum, mekanisme persetujuan pengguna langsung untuk mengubah strategi atau metode rute terbatas, dan penangguhan darurat biasanya dilakukan oleh dompet multi-tanda tangan yang dikelola oleh tim. Ini menciptakan bentuk di mana beberapa lapisan kepercayaan terpusat tumpang tindih sambil mempertahankan struktur non-kustodian eksternal. Secara bersama-sama, Katana, Superform, dan Soul Protocol masing-masing berbagi peran eksekusi, perutean, dan abstraksi kredit, menghadirkan struktur lengkap untuk memanfaatkan brankas ERC-4626 dalam lingkungan omnichain. Aset terkonsentrasi di brankas berbasis Ethereum melalui VaultBridge, representasi lintas rantai terintegrasi melalui token SuperPosition, dan kapasitas pinjaman dikumpulkan sebagai metrik tunggal melalui Soul Protocol. Dalam proses ini, likuiditas bergerak ke tempat-tempat dengan pengembalian tinggi, dan batas rantai sebagian besar dikaburkan dalam hal pengalaman pengguna. Struktur ini dievaluasi sebagai contoh yang menunjukkan bahwa perhatian bergeser dari manajemen aset berorientasi rantai ke alokasi modal yang berpusat pada aman. Pada saat yang sama, keterbatasan struktural seperti ketergantungan jembatan, peningkatan korelasi risiko, dan peningkatan permukaan serangan tata kelola juga terungkap. Model penyediaan likuiditas omnichain dan efisiensi pinjaman berdasarkan agregasi brankas ERC-4626 berkontribusi pada peningkatan pemanfaatan modal, tetapi kompleksitasnya terbukti dalam fakta bahwa ia bergerak dalam sistem dan menciptakan tantangan manajemen baru bersama-sama. $KAT $UP $SO $POL