ERC-4626 إعادة هيكلة توفير السيولة الشاملة وهيكل القروض من خلال تجميع الخزائن @katana ، @superformxyz ، @0xSoulProtocol يعد تجميع الخزائن ERC-4626 محاولة موحدة لجمع وتشغيل الأصول المنتشرة عبر عدة سلاسل بلوكشين في هيكل منطقي واحد، ويستخدم كمثال مهم لشرح مشكلة عدم كفاءة السيولة التي تم الإشارة إليها مرارا في البيئة المالية اللامركزية. في بيئة السلاسل المتعددة القائمة، كان كل سلسلة وبروتوكول يخزن ويشغل الأصول بشكل مستقل، بينما بقيت نسبة كبيرة من الأموال خاملة على شكل ودائع جسرية أو أصول احتياطية، كما تم فصل الضمانات والقروض على أساس سلسلة، مما صعب على المستخدمين استخدامها بالتبادل إلا إذا نقلوا أصولهم. أصبح هذا الهيكل أكثر تعقيدا مع توسع السلسلة، ونتيجة لذلك، كشف عن حدوده الهيكلية من حيث انخفاض استخدام رأس المال وزيادة تكاليف التشغيل. يوحد معيار ERC-4626 واجهة الخزنة وطرق حساب الرهن في هذا البيئة، ويربط السلوكيات الأساسية لإيداعات الأصول، والسحوبات، وتحويل الحصة معا في قواعد مشتركة. وقد أتاح ذلك الوصول إلى الخزائن باستخدام استراتيجيات مختلفة بنفس الطريقة، ولكن في الوقت نفسه، تم الكشف أيضا أن الرهانات في الخزائن التي تبدو متشابهة على السطح قد تحمل خصائص مختلفة تماما لأنها لا توحد مستوى المخاطر أو خصائص السيولة. مشكلة تخفيف الأسهم التي يمكن أن تحدث في خزنة بها عدد قليل من المودعين الأوليين، والخسائر المجهرية التي تحدث عند حساب الوحدات الصحيحة، والقيود الهيكلية القائمة على التسوية المتزامنة، تعرف كأمثلة محددة تظهر حدود هذه المعايير. المحاولة لاستخدام هذه الخزائن ERC-4626 بشكل مكثف في بيئة السلسلة الشاملة هي هيكل تجميع الخزائن، وتشرح بيانات البحث ذلك كهيكل مكون من ثلاث مراحل مقسم إلى طبقة تنفيذ، وطبقة توجيه، وطبقة تجريد الائتمان. كاتانا، التي تتوافق مع طبقة التنفيذ، مسؤولة عن تركيز الأصول من عدة سلاسل في خزائن تعتمد على الإيثيريوم عبر VaultBridge، حيث تضع الأصول في خزائن الإقراض والعائد التقليدية مثل مورفو وتيرن. في هذه العملية، ستقوم كيانات إدارة المخاطر المهنية مثل Gauntlet وSteakhouse Financial بتنسيق استراتيجياتها وإعادة استثمار رسوم المراقب التسلسلي في تجمع السيولة الأساسي من خلال هيكل سيولة مملوك للسلسلة. يذكر هذا الهيكل المركزي كمثال على تحقيق معدل تفعيل مرتفع من خلال استثمار جزء كبير من الأصول في الإدارة الفعلية. السوبرفورم، الذي يتوافق مع طبقة التوجيه، يوفر أوتاد خزنة ERC-4626 موزعة على سلاسل مختلفة في تمثيل واحد يسمى رموز السوبربويزيشن. يتيح ذلك للمستخدمين الوصول إلى استراتيجيات الخزائن المختلفة دون الحاجة للتنقل المباشر بين السلاسل، ويقلل من تكاليف الغاز من خلال دمج طلبات متعددة أثناء عملية السحب. يتم تنفيذ هذا الهيكل في شكل سحوبات غير متزامنة، مما يضمن الفعالية من حيث التكلفة على أساس تأخيرات معالجة صريحة بدلا من السيولة الفورية. تدار هذه العملية من خلال نظام رسائل عبر السلاسل يعتمد على المدقق، ويطبق القطع على السلوك غير الصحيح. يهدف بروتوكول سول، الذي يتوافق مع طبقة تجريد الائتمان، إلى دمج وإدارة المواقع الموزعة عبر عدة بروتوكولات إقراض مثل Aave، وCompound، وMorpho، في مؤشر صحة واحد. يستخدم الرسائل عبر السلاسل المبنية على LayerZero لتجميع معلومات الضمانات والديون، ويمكن للمستخدمين التحقق من حالة الودائع والقروض عبر عدة سلاسل من واجهة واحدة. يختلف هذا الهيكل عن الهيكل الحالي لأنه يتيح استخدام الضمانات المودعة في سلسلة واحدة للقروض على سلسلة أخرى عن طريق فصل حدود السلسلة عن حكم الائتمان. تم تصميم آلية التوريد للسيولة الشاملة هذه حول التوازن بين يقين التسوية والسيولة الفورية. تستخدم كاتانا هيكلا يسمح بالاسترداد الفوري حتى عندما تكون أصول الدخل الفعلية مقفلة من خلال إنشاء مخزن سيولة منفصل عبر بروتوكول كورك. يختار سوبرفورم تقليل التكاليف بدلا من قبول تأخيرات المعالجة بشكل صريح، ويوفر بروتوكول سول مفهوم ميزانية أصول موحدة، لكنه يعتمد في النهاية على حتمية الجسر الأساسي. وبهذه الطريقة، يعمل هيكل السلسلة الشاملة عن طريق لفها بطريقة مختلفة من التجريد بدلا من القضاء على سرعة التسوية للسلسلة الأساسية. كما أن التجميع الآمن يجلب تغييرات هيكلية في كفاءة الإقراض والاقتراض. يمكن للمستخدمين إيداع الأصول في سلسلة واحدة واقتراضها كضمان على سلاسل أخرى، وإدارة فرص الربح التي تولدها سلاسل متعددة في موقع واحد. وفي الوقت نفسه، يحمل هذا الهيكل أيضا خطر التأخير الزمني بسبب مشاكل تزامن الأوراكل أو تأخيرات الجسور، حيث يجب أن تحدث عملية التصفية في سلسلة عبر عدة سلاسل. كما يتضح أن الكفاءة تزداد، لكن نطاق التأثير في حالة الفشل يتسع أيضا. من حيث المخاطر والفشل، لكل مكون تبعيات مختلفة. تعتمد كاتانا على صحة وبنية فولت بريدج في خزائن مورفو وييرن، بينما يتأثر سوبرفورم بأمن الرسائل عبر السلاسل مثل لايرزيرو وورم هول. يرث بروتوكول الروح مخاطر جميع البروتوكولات الخارجية المتكاملة. في سياق السحوبات واسعة النطاق، يمكن أن تسرع الخصائص الحسابية ل ERC-4626 الخسائر، كما أن الاسترداد عبر السلاسل يخلق اعتمادا على التسوية المتسلسلة. بينما تقدم بعض المشاريع استجابات جزئية من خلال هياكل التأمين أو تقليل المدققين، مثل Nexus Mutual، لا يوجد حل شامل لجميع سيناريوهات الفشل. هياكل الحوكمة والسيطرة تختلف أيضا من فئة لأخرى. كاتانا تدير المعايير الرئيسية من خلال حوكمة السلسلة، بينما يغير سوبرفورم الإعدادات مع فترة زمنية معينة. في حالة بروتوكول الروح، معلومات الحوكمة العامة محدودة. بشكل عام، آلية موافقة المستخدم المباشرة على تغيير الاستراتيجيات أو طرق المسار محدودة، وعادة ما يتم تنفيذ التعليق الطارئ بواسطة محافظ متعددة التوقيعات يديرها الفريق. هذا يخلق شكلا تتداخل فيه عدة طبقات مركزية من الثقة مع الحفاظ على هيكل خارجي غير حياز. معا، تتشارك كاتانا، سوبرفورم، وسول بروتوكول أدوار التنفيذ، والتوجيه، وتجريد الاعتمادات على التوالي، مقدمة هيكلا كاملا لاستخدام خزائن ERC-4626 في بيئة أومني تشين. تتركز الأصول في خزائن الإيثيريوم من خلال VaultBridge، والتمثيل المتداخل عبر السلاسل عبر رموز SuperPosition، ويتم تجميع القدرة الإقراضية كمقياس واحد من خلال بروتوكول سول. في هذه العملية، تنتقل السيولة إلى أماكن ذات عوائد عالية، وتصبح حدود السلاسل إلى حد كبير غير واضحة من حيث تجربة المستخدم. يتم تقييم هذا الهيكل كمثال يوضح أن التركيز يتحول من إدارة الأصول الموجهة بالسلسلة إلى تخصيص رأس المال الآمن. وفي الوقت نفسه، تكشف أيضا القيود الهيكلية مثل الاعتماد على الجسور، وزيادة ارتباط المخاطر، وزيادة سطح هجوم الحوكمة. يساهم نموذج توفير السيولة الشاملة وكفاءة الإقراض المبني على تجميع الخزائن ERC-4626 في زيادة استخدام رأس المال، لكن تعقيده واضح في أنه يتحرك داخل النظام ويخلق تحديات إدارية جديدة معا. $KAT $UP $SO $POL