Stifel augmente l'objectif de prix de MCHP à 80 $ contre 75 $ - Achat "Notre thèse d'investissement sur Microchip Technology repose sur trois thèmes clés : (1) MCHP a établi un modèle commercial hautement diversifié et performant dans le domaine de l'analogique et de l'informatique embarquée, avec une base de revenus impressionnamment diversifiée selon plusieurs critères, notamment : (a) la géographie (deuxième trimestre fiscal 26 : 50,6 % Asie, 29,7 % Amériques, 19,7 % Europe) ; (b) la gamme de produits (premier trimestre fiscal 26 : 51,3 % MCU, 28,2 % analogique, 20,6 % autres (y compris FPGAs), chacun avec plusieurs sous-catégories ; et (c) le marché final (exercice 25 : 48 % industriel, 19 % centre de données/informatique, 16 % automobile, 8 % communications, et 9 % consommateur). De plus, MCHP n'a aucun client unique représentant plus de 10 %, à l'exception d'Arrow Electronics, un distributeur servant une large base de clients diversifiés, qui a représenté 11 % des ventes nettes au cours du trimestre. (2) Tiré par six « mégatendances » séculaires mises à jour dans les semi-conducteurs, avec des solutions système totales (TSS). Plus précisément, nous soulignons : (a) mise en réseau/connectivité, (b) informatique en périphérie/Internet des objets (IoT), (c) centre de données, (d) e-mobilité (automobile à 16 % des ventes de l'exercice 25), (e) durabilité, et (f) IA/ML. Enfin, la capacité TSS de l'entreprise permet des synergies de revenus grâce à une augmentation de l'empreinte client, d'importantes opportunités de vente croisée et des capacités de co-développement à long terme. (3) Marges brutes et d'exploitation non-GAAP résilientes atteignant probablement un point bas au quatrième trimestre fiscal 25, avec des améliorations attendues à mesure que l'exercice 26E progresse, même si le flux de trésorerie disponible reste sain. En conséquence, nous maintenons notre note d'Achat sur MCHP à ce moment." Analyste : Tore Svanberg