Stifel 将 MCHP 的目标价从 75 美元上调至 80 美元 - 买入 "我们对微芯科技的投资论点围绕三个关键主题： (1) MCHP 建立了一个高度多元化的高性能模拟和嵌入式计算商业模式，拥有令人印象深刻的多元化收入基础，涵盖多个指标，包括：(a) 地理（2026 财年第二季度：50.6% 亚洲，29.7% 美洲，19.7% 欧洲）；(b) 产品线（2026 财年第一季度：51.3% MCU，28.2% 模拟，20.6% 其他（包括 FPGA），每个类别都有多个子类别；以及 (c) 最终市场（2025 财年：48% 工业，19% 数据中心/计算，16% 汽车，8% 通信，9% 消费）。此外，MCHP 没有单一的 10%+ 客户，除了 Arrow Electronics，这是一家为广泛多样化客户群体服务的分销商，在该季度占净销售额的 11%。 (2) 利用六个更新的半导体“ megatrends”，与总系统解决方案（TSS）相结合。具体来说，我们强调：(a) 网络/连接性，(b) 边缘计算/物联网（IoT），(c) 数据中心，(d) 电动出行（汽车占 2025 财年销售的 16%），(e) 可持续性，以及 (f) AI/ML。最后，该公司的 TSS 能力通过增加客户基础、显著的交叉销售机会和长期的共同开发能力实现收入协同。 (3) 非 GAAP 毛利和营业利润率的韧性可能在 2025 财年第四季度触底，预计随着 2026 财年进展将有所改善，即使自由现金流保持健康。因此，我们目前维持对 MCHP 的买入评级。" 分析师：Tore Svanberg