Stifel повышает целевую цену на MCHP до $80 с $75 - Покупать "Наша инвестиционная теория по Microchip Technology основана на трех ключевых темах: (1) MCHP создала высоко диверсифицированную, высокопроизводительную модель бизнеса в области аналоговой и встроенной вычислительной техники, с впечатляюще разнообразной базой доходов по нескольким метрикам, включая: (a) географию (фискальный 2К26: 50.6% Азия, 29.7% Америка, 19.7% Европа); (b) продуктовую линейку (фискальный 1К26: 51.3% МКП, 28.2% аналоговые, 20.6% другие (включая FPGA), каждая с несколькими подкатегориями; и (c) конечный рынок (ФГ25: 48% промышленность, 19% центры обработки данных/вычисления, 16% авто, 8% связи и 9% потребительский сегмент). Более того, у MCHP нет ни одного клиента с долей более 10%, за исключением Arrow Electronics, дистрибьютора, обслуживающего широкий круг разнообразных клиентов, который составил 11% чистых продаж в квартале. (2) Зависимость от шести обновленных секулярных "мегатрендов" в полупроводниках с Total System Solutions (TSS). В частности, мы выделяем: (a) сетевое взаимодействие/связь, (b) вычисления на краю/Интернет вещей (IoT), (c) центры обработки данных, (d) электромобильность (авто на 16% от продаж ФГ25), (e) устойчивое развитие и (f) AI/ML. Наконец, возможности TSS компании обеспечивают синергию доходов за счет увеличения клиентской базы, значительных возможностей кросс-продаж и долгосрочных возможностей совместной разработки. (3) Устойчивые не-GAAP валовая и операционная маржа, вероятно, достигли дна в фискальном 4К25, с ожидаемыми улучшениями по мере продвижения FY26E, даже несмотря на то, что свободный денежный поток остается здоровым. В результате мы сохраняем нашу рекомендацию "Покупать" на MCHP в настоящее время." Аналитик: Торе Свенберг