Stifel zvyšuje $MCHP PT z 75 na $80 – koupit "Naše investiční práce o mikročipové technologii se soustředí na tři klíčová témata: (1) MCHP vytvořila vysoce diverzifikovaný, vysoce výkonný analogový a vestavěný výpočetní model s působivě rozmanitou příjmovou základnou napříč několika metrikami, včetně: (a) geografie (fiskální 2Q26: 50,6 % Asie, 29,7 % Amerika, 19,7 % Evropa); (b) produktová řada (fiskální 1Q26: 51,3 % MCU, 28,2 % analogové, 20,6 % ostatní (včetně FPGA), každá s více podkategoriemi; a (c) koncový trh (fiskální rok 2025: 48 % průmysl, 19 % datová centra/výpočetní technika, 16 % automobilový průmysl, 8 % komunikace a 9 % spotřebitelé). Navíc MCHP nemá jediného zákazníka s 10%+, s výjimkou Arrow Electronics, distributora obsluhujícího širokou škálu různorodých zákazníků, který tvořil 11 % čistých tržeb v tomto čtvrtletí. (2) Využito k šesti aktualizovaným sekulárním "megatrendům" v polovodičích s Total System Solutions (TSS). Konkrétně zdůrazňujeme: (a) sítě/konektivitu, (b) edge computing/Internet věcí (IoT), (c) datová centra, (d) e-mobilitu (auto s 16 % prodejů za fiskální rok 2025), (e) udržitelnost a (f) AI/ML. Nakonec schopnost TSS společnosti umožňuje synergie příjmů prostřednictvím zvýšené zákaznické stopy, významných příležitostí pro cross-selling a dlouhodobějších možností společného vývoje. (3) Odolné hrubé a provozní marže mimo GAAP pravděpodobně dosáhnou dna ve fiskálním čtvrtletí 2025, s očekávanými zlepšeními v průběhu fiskálního roku 2026E, i když volný peněžní tok zůstává zdravý. V důsledku toho si v tuto chvíli udržujeme naše hodnocení Buy na MCHP." Analytik: Tore Svanberg