Ich habe diesen Vergleich in letzter Zeit überall auf der TL gesehen: Wenn du Bitcoin zu Beginn des Jahres gekauft hättest, hättest du ungefähr -6,3% verloren, während der S&P 500 um +17,8% gestiegen ist und Gold um +72,7%. Auf den ersten Blick scheint die Schlussfolgerung offensichtlich. Bitcoin hat unterperformt. Traditionelle Vermögenswerte haben "gewonnen." Aber diese Schlussfolgerung beruht ganz auf einer Wahl: wo die Uhr beginnt. Die Auswahl des Zeitrahmens ist nicht neutral. Sie definiert die Geschichte, bevor die Daten überhaupt gelesen werden. Statt also die Performance seit Jahresbeginn zu diskutieren, ist es wert, eine andere Frage zu stellen: Was passiert, wenn wir einen Zeitraum wählen, der tatsächlich mehrere makroökonomische Regime erfasst? Ein 5-Jahres-Zeitraum tut das. Er umfasst die Hälfte der 2020er Jahre. Er beinhaltet QE, Inflationsschocks, Straffungszyklen, Bankenstress und geopolitisches Risiko. Er ist lang genug, um Rauschen zu verdünnen, aber kurz genug, um relevant zu bleiben. Wenn du durch diese Linse schaust, ändert sich die Erzählung erheblich. ● Ein 5-Jahres-Snapshot (2020–2025) Unter Verwendung der 5-Jahres-Renditen: - S&P 500: +215% - Gold: +203% - Bitcoin: +3.026% ...