Tenho visto esta comparação em todo o TL ultimamente: se você comprou Bitcoin no início do ano, estaria com uma queda de aproximadamente -6,3%, enquanto o S&P 500 está em alta de +17,8% e o ouro está em alta de +72,7%. À primeira vista, a conclusão parece óbvia. O Bitcoin teve um desempenho inferior. Os ativos tradicionais “ganharam.” Mas essa conclusão repousa inteiramente em uma escolha: onde o relógio começa. A seleção do período não é neutra. Ela define a história antes mesmo dos dados serem lidos. Portanto, em vez de debater o desempenho acumulado do ano, vale a pena fazer uma pergunta diferente: O que acontece se escolhermos um período que realmente capture múltiplos regimes macroeconômicos? Uma janela de 5 anos faz isso. Ela abrange metade da década de 2020. Inclui QE, choques de inflação, ciclos de aperto, estresse bancário e risco geopolítico. É longa o suficiente para diluir o ruído, mas curta o suficiente para permanecer relevante. Quando você aplica essa lente, a narrativa muda materialmente. ● Uma Visão de 5 Anos (2020–2025) Usando os retornos de 5 anos: - S&P 500: +215% - Ouro: +203% - Bitcoin: +3.026% ...