Son zamanlarda TL'de her yerde bu karşılaştırma görüyorum: Yıl başında Bitcoin satın aldıysanız, yaklaşık %-6,3 düşmüş olursunuz, S&P 500 ise %17,8 ve altın %72,7 yükselmiştir. Yüzeyde bakışta bu son açık görünüyor. Bitcoin düşük performans gösterdi. Geleneksel varlıklar "kazandı." Ama bu sonuç tamamen tek bir seçeneğe dayanıyor: saatin nerede başladığı. Zaman dilimi seçimi tarafsız değil. Veri okunmadan önce hikayeyi tanımlar. Bu yüzden, yılbaşından beri performansı tartışmak yerine, farklı bir soru sormak faydalı olur: Gerçekten birden fazla makro rejimi kapsayan bir zaman dilimini seçersek ne olur? 5 yıllık bir zaman aralığı bunu sağlar. 2020'lerin yarısını kapsıyor. Bu durum QE, enflasyon şokları, sıkılaştırma döngüleri, bankacılık stresi ve jeopolitik riskleri içeriyor. Gürültüyü seyreltecek kadar uzun, ama güncel kalacak kadar kısa. Bu merceği uyguladığınızda, anlatı önemli ölçüde değişir. ● 5 Yıllık Anlık Görüntü (2020–2025) 5 yıllık beyannameler kullanılarak: - S&P 500: +%215 - Altın: +%203 - Bitcoin: +%3.026 ...