Saya telah melihat perbandingan ini di mana-mana di TL akhir-akhir ini: jika Anda membeli Bitcoin di awal tahun, Anda akan turun sekitar -6,3%, sementara S&P 500 naik +17,8% dan emas naik +72,7%. Di permukaan, kesimpulannya tampak jelas. Bitcoin berkinerja buruk. Aset tradisional "menang". Tetapi kesimpulan itu sepenuhnya bertumpu pada satu pilihan: di mana jam dimulai. Pemilihan jangka waktu tidak netral. Ini mendefinisikan cerita bahkan sebelum data dibaca. Jadi, alih-alih memperdebatkan kinerja year-to-date, ada baiknya mengajukan pertanyaan yang berbeda: Apa yang terjadi jika kita memilih kerangka waktu yang benar-benar menangkap beberapa rezim makro? Jendela 5 tahun melakukan itu. Ini mencakup setengah dari tahun 2020-an. Ini termasuk QE, guncangan inflasi, siklus pengetatan, tekanan perbankan, dan risiko geopolitik. Ini cukup panjang untuk mengencerkan kebisingan, tetapi cukup pendek untuk tetap relevan. Ketika Anda menerapkan lensa itu, narasinya berubah secara material. ● Snapshot 5 Tahun (2020–2025) Menggunakan pengembalian 5 tahun: - S&P 500: +215% - Emas: +203% - Bitcoin: +3,026% ...