Olen nähnyt tämän vertailun kaikkialla TL:llä viime aikoina: jos ostaisit Bitcoinia vuoden alussa, olisit noin -6,3 % laskussa, kun taas S&P 500 on noussut +17,8 % ja kulta +72,7 %. Pintapuolisesti johtopäätös vaikuttaa ilmeiseltä. Bitcoin alisuoriutui. Perinteiset omaisuuserät "voittivat." Mutta tuo johtopäätös perustuu täysin yhteen valintaan: mihin kello alkaa. Aikataulun valinta ei ole neutraali. Se määrittelee tarinan ennen kuin dataa edes luetaan. Joten sen sijaan, että pohdittaisiin vuoden alusta tulevaa tulosta, kannattaa esittää toinen kysymys: Mitä tapahtuu, jos valitsemme aikakehyksen, joka todella kattaa useita makro-alueita? Viiden vuoden ikkuna tekee niin. Se kattaa puolet 2020-luvusta. Se kattaa QE:n, inflaatioshokit, kiristymissyklit, pankkistressin ja geopoliittisen riskin. Se on tarpeeksi pitkä laimentamaan kohinaa, mutta tarpeeksi lyhyt pysyäkseen merkityksellisenä. Kun tätä näkökulmaa soveltaa, kertomus muuttuu olennaisesti. ● Viiden vuoden tilannekatsaus (2020–2025) 5 vuoden veroilmoitusten käyttö: - S&P 500: +215 % - Kulta: +203 % - Bitcoin: +3 026 % ...