H200 2026 Supply Math: N4 Wafer Startar, CoWoS-S WPM-ALLOKERING OCH HBM3E-förbrukning Nvidia har för närvarande 700 000 H200 i lager, men Kina har beställt mer än 2 miljoner H200. Så TSMC kommer att behöva tillverka 1,3 miljoner H200 år 2026. Nvidia kommer att generera över 54 miljarder dollar i intäkter (@ 27 000 dollar per H200-enhet) Med 55 dies per wafer (85 % utbyte) behöver TSMC dedikera nästan 24 000 N4-waferstarter. Att tilldela 3 000 ord per minut N4-kapacitet över 8 månader borde räcka. Det kommer att generera nästan 450 miljoner till 500 miljoner dollar i intäkter för TSMC (@ 18 000–20 000 dollar per wafer) CoWoS är den verkliga begränsningen TSMC har 80 000 ord per minut CoWoS-kapacitet just nu. 35 % av detta är reserverat för CoWoS-S, alltså nästan 28 000 ord per minut. En CoWoS-wafer kan ge 28 H100/H200. TSMC behöver totalt 46 000 CoWoS-wafers för att paketera 1,3 miljoner H200-motorer. De måste avsätta 3,8 000 ord per minut (12 månader) till 5,75 000 ord per minut (8 månader) för att uppfylla H200-beställningarna. Varje CoWoS-wafer kostar 12 000 dollar. Så de kommer att generera 46k * $12k = $552 miljoner från förpackningar Totala TSMC-intäkter = 550 miljoner + 500 miljoner dollar = 1,05 miljarder dollar HBM3E-efterfrågan HBM3E:s pris är 15 dollar per GB år 2025. En minskning till 10–12 dollar per GB förväntades 2026, men det kommer inte att ske nu på grund av Kinas efterfrågan. Så, för 1,3 miljoner GPU vardera utrustad med 141 GB HBM3E får vi: 141*1,3M*15 = 2,75 miljarder dollar (183 miljoner GB) i HBM-intäkter för minnestillverkarna Nvidia intäkter = 54 miljarder dollar TSMC:s intäkter = 1,05 miljarder dollar Minnesintäkter = 2,75 miljarder dollar