Matemáticas de suministro H200 2026: Inicios de obleas N4, asignación de WPM CoWoS-S y gasto en HBM3E Nvidia tiene actualmente 700.000 H200 en inventario, pero China ha pedido más de 2 millones de H200. Así que TSMC tendrá que fabricar H200 de 1,3 millones en 2026. Nvidia generará más de 54.000 millones de dólares en ingresos (@ 27.000 dólares por unidad H200) Con 55 chips por oblea (85% de rendimiento), TSMC necesita dedicar casi 24.000 inicios de obleas N4. Asignar una capacidad N4 de 3.000 palabras por minuto durante 8 meses debería ser suficiente. Generará entre 450 y 500 millones de dólares en ingresos para TSMC (@ 18.000-20.000 dólares por oblea) CoWoS es la verdadera limitación TSMC tiene ahora mismo una capacidad de CoWoS de 80.000 palabras por minuto. El 35% de esto está reservado para CoWoS-S, así que casi 28.000 palabras por minuto. Una oblea CoWoS puede producir 28 H100/H200. TSMC necesita un total de 46.000 obleas CoWoS para empaquetar 1,3M H200. Deben dedicar de 3.800 palabras por minuto (12 meses) a 5.750 palabras por minuto (8 meses) para cumplir con los pedidos de H200. Cada oblea de CoWoS cuesta 12.000 dólares. Así que generarán 46k * $12k = $552 millones a partir del embalaje Ingresos totales de TSMC = 550 millones + 500 millones = 1.050 millones Demanda de HBM3E El precio de la HBM3E es de 15 dólares por GB en 2025. Se esperaba una caída a 10-12 dólares por GB en 2026, pero no ocurrirá ahora debido a la demanda china. Así que, para 1,3 millones de GPU cada una equipada con 141GB de HBM3E, obtenemos: 141*1,3M*15 = 2,75 mil millones de dólares (183 millones de GB) en ingresos por HBM para los fabricantes de memoria Ingresos de Nvidia = 54.000 millones de dólares Ingresos de TSMC = 1.050 millones de dólares Ingresos por memoria = 2.750 millones de dólares